PDG de Kodiak : L’entreprise est « bien positionnée » pour profiter de l’essor du gaz naturel

Dans son dernier rapport financier, Kodiak Gas Services a annoncé un redressement significatif de ses résultats pour le quatrième trimestre et l'exercice 2024, avec un bénéfice net attribuable aux actionnaires ordinaires atteignant 19,1 millions de dollars pour le trimestre et 49,9 millions de dollars pour l'année, contre une perte nette au quatrième trimestre de l'exercice précédent. La société a également formulé des prévisions optimistes pour 2025. (Image : Kodiak Gas Services)

L'année 2024 a été une année de transformation pour Kodiak Gas Services, marquée par une acquisition de grande envergure , une première émission obligataire et d'excellents résultats pour ses actionnaires, selon le président et chef de la direction, Mickey McKee.

« La hausse de la demande en gaz naturel demeure très visible », a déclaré McKee. « Nous avons déjà constaté une réaction des prix du gaz naturel, ce qui indique la nécessité d'accroître la production et d'investir dans des infrastructures de gazoducs supplémentaires. L'augmentation de la production de gaz nécessitera un développement important des infrastructures de compression , et nous restons convaincus que Kodiak est bien placée pour devenir le fournisseur de choix en matière de compression. »

« La progression de l’entreprise repose essentiellement sur son orientation stratégique axée sur les unités de compression de forte puissance , avec un accent mis sur la rationalisation des opérations et l’amélioration des marges , tout en investissant dans des technologies de pointe pour la croissance future », a déclaré McKee, qui s’exprimait lors de la conférence téléphonique sur les résultats de l’entreprise avec les analystes du secteur.

Un virage stratégique vers une forte compression de puissance

Parmi les principaux résultats financiers de l'entreprise, on note un EBITDA ajusté de 609,6 millions de dollars pour 2024, soit une hausse significative par rapport aux 438,1 millions de dollars de 2023. L'entreprise a également enregistré une augmentation de 40,6 % du chiffre d'affaires de son segment Services contractuels , qui atteint 1 milliard de dollars. Les initiatives stratégiques comprennent le déploiement de nouvelles unités de compression, principalement dans le bassin permien , ce qui a permis d'atteindre un taux d'utilisation de la flotte de 97 %.

L'acquisition de CSI Compressco par la société, pour un montant de 854 millions de dollars, a été finalisée en avril 2024. CSI Compressco fournissait des services et des équipements de compression pour la production, la collecte, le pompage, le transport, le traitement et le stockage du gaz naturel et du pétrole. Elle proposait également divers services de traitement du gaz naturel. Son activité de services contractuels comprenait un parc d'environ 4 800 groupes de compression, d'une puissance totale d'environ 1,2 million de chevaux-vapeur.

Un élément clé du parcours de Kodiak a été le virage délibéré de l'entreprise vers la compression de forte puissance , en particulier dans les bassins pétroliers et gaziers à forte demande comme le Permien.

« Nous vous avions indiqué lors de l'acquisition de CSI que notre stratégie principale resterait inchangée, axée sur la compression de forte puissance dans les bassins pétroliers », a déclaré McKee.

Après l'acquisition de CSI, Kodiak était présent dans six pays. Depuis, l'entreprise s'est retirée de quatre d'entre eux, ne conservant que les États-Unis et le Mexique comme marchés. La cession d'actifs non stratégiques, tels que 129 000 chevaux-vapeur répartis dans des unités à faible marge, a permis à Kodiak d'accroître sa flotte en y ajoutant 23 000 chevaux-vapeur dans des unités de plus de 2 000 chevaux, soulignant ainsi l'importance de l'évolutivité et de l'efficacité.

Mickey McKee

La flotte de Kodiak affiche désormais une capacité quasi-intégrale de 4,25 millions de chevaux-vapeur, dont une part importante est située dans les bassins permien et d'Eagle Ford. Cette stratégie axée sur des unités de compression plus grandes et plus puissantes a eu un impact concret sur les marges de l'entreprise, améliorant sa rentabilité et sa position sur le marché. Grâce à ces unités de forte puissance, l'entreprise est bien placée pour répondre aux besoins changeants du secteur, qui privilégie de plus en plus des équipements plus grands et plus efficaces, capables de traiter des volumes de gaz naturel plus importants.

Coûts des équipements et intervalles de maintenance : comment gérer la hausse des coûts et l'innovation

L'un des défis auxquels Kodiak a dû faire face en 2024 était la hausse du coût des équipements. « Les équipements coûtent plus cher que jamais. Je dirais environ 50 % de plus qu'il y a deux ou trois ans, au plus fort de l'hyperinflation », a expliqué McKee. Malgré l'augmentation des dépenses d'investissement liées aux nouveaux équipements, Kodiak s'efforce d'obtenir le même retour sur investissement qu'avec les équipements précédents, moins onéreux. Cette hausse des coûts reflète la conjoncture générale du marché, marquée par une flambée des prix des matériaux et des technologies.

Du côté de la maintenance, Kodiak s'efforce de rationaliser les coûts opérationnels en allongeant les intervalles de maintenance , à l'instar des innovations mises en œuvre dans l'industrie automobile.

« Nous testons actuellement des solutions similaires sur ces compresseurs, qui suggèrent qu'il n'est peut-être pas nécessaire d'effectuer la maintenance tous les 90 jours », a déclaré McKee. « Nous pourrions repousser cet intervalle à 100, 110 ou 120 jours et ainsi réduire la fréquence des interventions de maintenance. » Ce changement améliore non seulement l'efficacité opérationnelle , mais génère également des économies substantielles à long terme, ce qui améliore les marges et la trésorerie, a-t-il ajouté.

Compression par moteur thermique ou par moteur électrique : avantages et inconvénients

Kodiak étudie également les unités de compression électriques , en s'intéressant particulièrement à leurs avantages et inconvénients potentiels par rapport aux installations traditionnelles à moteur thermique. Si le coût initial des unités électriques est comparable à celui des moteurs à essence, les coûts d'exploitation diffèrent sensiblement. McKee explique : « Contrairement aux moteurs à gaz, ces unités n'utilisent pas d'huile de lubrification. La fréquence de maintenance est donc réduite. » Les unités électriques sont généralement moins coûteuses à entretenir et leurs coûts d'exploitation tendent à diminuer grâce à un nombre réduit de pièces mobiles et à l'absence d'huile de lubrification.

Cependant, McKee a également souligné les compromis liés au recours aux unités électriques. Le principal défi demeure la disponibilité et la fiabilité du réseau électrique dans des régions comme le bassin permien, souvent confrontées à des problèmes de constance d'approvisionnement. « Avec une unité fonctionnant au gaz naturel, on dispose d'un combustible propre et abondant », a déclaré McKee. La flexibilité et la fiabilité des unités fonctionnant au gaz naturel les rendent plus adaptables, notamment dans les régions où les réseaux électriques sont instables.

L'approche de Kodiak visant à équilibrer ces deux technologies sera cruciale pour l'amélioration continue de son parc de compresseurs. Pour l'instant, les unités électriques sont déployées principalement dans le bassin permien, où l'infrastructure pourrait permettre leur utilisation future. Toutefois, les unités au gaz naturel demeurent l'élément central de la stratégie de compression de l'entreprise, grâce à leur autonomie et leur facilité de déploiement.

Une vision pour l'avenir

Pour 2025, Kodiak est confiante quant à la croissance continue de la production de gaz naturel, notamment dans le bassin permien. M. McKee est optimiste : les investissements de l’entreprise dans sa flotte, l’intelligence artificielle et ses programmes de formation permettront à Kodiak de se démarquer comme un chef de file du secteur de la compression. « Nous développons actuellement des technologies destinées à aider les jeunes techniciens moins expérimentés, ce qui nous enthousiasme beaucoup. Nous pensons que cela nous permettra de nous différencier grâce à la formation et aux technologies mises à la disposition de nos employés », a-t-il déclaré. Avec près de 200 employés déjà inscrits à la formation de pointe de Kodiak, l’entreprise se prépare à répondre à la demande croissante de techniciens qualifiés sur le terrain.