Kodiak-CEO: Unternehmen für Erdgasboom „gut aufgestellt“

Kodiak Gas Services gab in seinem jüngsten Ergebnisbericht eine deutliche Verbesserung der Finanzlage für das vierte Quartal und das Gesamtjahr 2024 bekannt. Der den Stammaktionären zurechenbare Nettogewinn erreichte im Quartal 19,1 Millionen US-Dollar und im Gesamtjahr 49,9 Millionen US-Dollar, verglichen mit einem Nettoverlust im vierten Quartal des Vorjahres. Das Unternehmen gab zudem einen optimistischen Ausblick für 2025. (Bild: Kodiak Gas Services)

Laut Präsident und CEO Mickey McKee erlebte Kodiak Gas Services ein transformatives Jahr 2024, in dem das Unternehmen eine groß angelegte Akquisition durchführte, erstmals Anleihen am Markt emittierte und starke Ergebnisse für die Aktionäre erzielte.

„Der steigende Erdgasbedarf ist weiterhin deutlich sichtbar“, sagte McKee. „Die Erdgaspreise haben bereits reagiert, was den Bedarf an Produktionssteigerungen und Investitionen in zusätzliche Pipeline-Infrastruktur unterstreicht. Die Produktionssteigerung wird einen erheblichen Ausbau der Kompressionsinfrastruktur erfordern, und wir sind weiterhin überzeugt, dass Kodiak bestens positioniert ist, um der bevorzugte Kompressionsanbieter zu werden.“

Zentral für den Fortschritt des Unternehmens war die strategische Ausrichtung auf Kompressoren mit hoher Leistung , wobei der Schwerpunkt auf der Optimierung der Betriebsabläufe und der Verbesserung der Margen lag, während gleichzeitig in Spitzentechnologien für zukünftiges Wachstum investiert wurde, sagte McKee, der während der Telefonkonferenz des Unternehmens mit Branchenanalysten sprach.

Strategische Neuausrichtung hin zu hoher Verdichtung

Zu den wichtigsten Finanzkennzahlen des Unternehmens zählt ein bereinigtes EBITDA von 609,6 Millionen US-Dollar für 2024, was einen deutlichen Anstieg gegenüber 438,1 Millionen US-Dollar im Jahr 2023 bedeutet. Das Unternehmen verzeichnete zudem einen Umsatzanstieg von 40,6 % im Segment Vertragsdienstleistungen auf 1,0 Milliarden US-Dollar. Strategische Maßnahmen umfassten die Inbetriebnahme neuer Kompressionsanlagen, vorwiegend im Permian Basin , wodurch eine Anlagenauslastung von 97 % erreicht wurde.

Das Unternehmen schloss die Übernahme von CSI Compressco für 854 Millionen US-Dollar im April 2024 ab. CSI Compressco bot Kompressionsdienstleistungen und -anlagen für die Erdgas- und Erdölförderung, -aufbereitung, künstliche Förderung, den Transport und die Speicherung an. Darüber hinaus bot CSI Compressco verschiedene Dienstleistungen zur Erdgasaufbereitung an. Das Vertragsgeschäft von CSI Compressco umfasste eine Flotte von rund 4.800 Kompressoranlagen mit einer Gesamtleistung von ca. 1,2 Millionen PS.

Ein wichtiger Meilenstein in der Entwicklung von Kodiak war die bewusste Verlagerung des Fokus des Unternehmens auf die Verdichtung mit hoher Leistung , insbesondere in stark nachgefragten Öl- und Gasbecken wie dem Permian.

„Wir haben Ihnen während der Übernahme von CSI gesagt, dass unsere Kernstrategie unverändert bleibt und sich weiterhin auf die Verdichtung mit hoher Leistung in erdölorientierten Becken konzentriert“, sagte McKee.

Nach der Übernahme von CSI war Kodiak in sechs Ländern aktiv. Seitdem hat sich das Unternehmen aus vier Ländern zurückgezogen und konzentriert sich nur noch auf die USA und Mexiko. Durch die Veräußerung von Randaktivitäten, wie beispielsweise 129.000 PS in margenschwachen Einheiten, konnte Kodiak seine Flotte um 23.000 PS in Einheiten mit mehr als 2.000 PS erweitern und so die Bedeutung von Skalierbarkeit und Effizienz unterstreichen.

Mickey McKee

Kodiaks Flotte verfügt nun über eine nahezu voll ausgelastete Kapazität von 4,25 Millionen PS, wovon ein bedeutender Teil im Permian- und Eagle-Ford-Becken angesiedelt ist. Diese strategische Ausrichtung auf größere und leistungsstärkere Verdichtereinheiten hat sich spürbar auf die Margen des Unternehmens ausgewirkt, die Rentabilität gesteigert und die Marktposition verbessert. Dank der leistungsstarken Einheiten ist das Unternehmen bestens gerüstet, um den sich wandelnden Anforderungen der Branche gerecht zu werden, die zunehmend größere und effizientere Anlagen bevorzugt, welche höhere Erdgasmengen verarbeiten können.

Gerätekosten und Wartungsintervalle: Umgang mit steigenden Kosten und Innovationen

Eine der Herausforderungen, vor denen Kodiak im Jahr 2024 stand, waren die steigenden Ausrüstungskosten. „Die Ausrüstung ist so teuer wie nie zuvor. Ich schätze, sie ist um etwa 50 % teurer als noch vor zwei oder drei Jahren, als wir die Hyperinflation erlebten“, erklärte McKee. Trotz der höheren Investitionsausgaben für neue Ausrüstung konzentriert sich Kodiak darauf, die gleiche Rendite wie mit der vorherigen, günstigeren Ausrüstung zu erzielen. Dieser Kostenanstieg spiegelt die allgemeine Marktentwicklung wider, in der die Preise für Materialien und Technologie stark gestiegen sind.

Im Bereich der Wartung hat Kodiak daran gearbeitet, die Betriebskosten durch die Verlängerung der Wartungsintervalle zu optimieren, ähnlich wie bei Innovationen in der Automobilindustrie.

„Wir testen ähnliche Ansätze bei diesen Kompressoren, die zeigen, dass eine Wartung möglicherweise nicht mehr alle 90 Tage nötig ist“, sagte McKee. „Wir könnten das Wartungsintervall auf 100, 110 oder 120 Tage verlängern und so unsere Wartungsintervalle verkürzen.“ Diese Umstellung verbessere nicht nur die betriebliche Effizienz , sondern generiere auch langfristig erhebliche Kosteneinsparungen, was die Margen und den Cashflow optimiere, erklärte er.

Motorbetriebene vs. elektrisch betriebene Kompression: Abwägung der Vor- und Nachteile

Kodiak untersucht auch elektrisch betriebene Kompressionsanlagen und konzentriert sich dabei auf deren potenzielle Vorteile und Herausforderungen im Vergleich zu herkömmlichen, motorbetriebenen Anlagen. Während die Anschaffungskosten elektrisch betriebener Anlagen ähnlich hoch sind wie die von gasbetriebenen Motoren, gibt es deutliche Unterschiede bei den Betriebskosten. McKee erläuterte: „Sie benötigen kein Schmieröl wie ein Erdgasmotor. Der Wartungsaufwand ist geringer.“ Elektrische Anlagen sind im Allgemeinen günstiger in der Wartung, und ihre Betriebskosten sind aufgrund der geringeren Anzahl beweglicher Teile und des Wegfalls von Schmieröl tendenziell niedriger.

McKee wies jedoch auch auf die Nachteile hin, die mit der Nutzung elektrischer Kraftwerke einhergehen. Die größte Herausforderung bleibt die Verfügbarkeit und Zuverlässigkeit des Stromnetzes in Gebieten wie dem Permian Basin, wo die Stromversorgung oft instabil ist. „Mit einem erdgasbetriebenen Kraftwerk hat man einen sauber verbrennenden Brennstoff, der dort reichlich vorhanden ist“, sagte McKee. Die Flexibilität und Zuverlässigkeit erdgasbetriebener Kraftwerke machen sie anpassungsfähiger, insbesondere in Regionen mit unzuverlässigen Stromnetzen.

Kodiaks Strategie , diese beiden Technologien in Einklang zu bringen, wird entscheidend sein, während das Unternehmen seine Anlagenflotte weiter optimiert. Derzeit werden elektrische Anlagen hauptsächlich im Perm-Becken eingesetzt, wo die Infrastruktur ihren zukünftigen Einsatz möglicherweise ermöglicht. Dennoch bleiben erdgasbetriebene Anlagen aufgrund ihrer Unabhängigkeit und einfachen Installation das Rückgrat der Kompressionsstrategie des Unternehmens.

Eine Vision für die Zukunft

Mit Blick auf das Jahr 2025 ist Kodiak zuversichtlich, dass die Erdgasproduktion, insbesondere im Permian Basin, weiter wachsen wird. McKee ist optimistisch, dass die Investitionen des Unternehmens in seinen Fuhrpark, KI-Technologie und Schulungsprogramme Kodiak als führendes Unternehmen in der Kompressionsbranche positionieren werden. „Wir entwickeln Technologien, die jüngere, weniger erfahrene Techniker unterstützen sollen. Wir sind sehr begeistert davon und glauben, dass wir uns dadurch durch die Schulung und den technologischen Einsatz unserer Mitarbeiter von der Konkurrenz abheben werden“, sagte er. Mit fast 200 Mitarbeitern, die bereits an Kodiaks hochmoderner Schulungsakademie teilnehmen, ist das Unternehmen bestens gerüstet, um die steigende Nachfrage nach qualifizierten Technikern im Außendienst zu decken.