Targa acquisirà Stakeholder Midstream in un accordo da 1,25 miliardi di dollari con Permian

Targa Resources Corp. ha concordato l'acquisizione di Stakeholder Midstream per 1,25 miliardi di dollari in contanti, un'operazione che amplierà la posizione dell'azienda nel settore della raccolta e lavorazione nel Bacino Permiano e garantirà un flusso di cassa stabile, basato su commissioni, supportato da assegnazioni di terreni a lungo termine. L'accordo, annunciato il 1° dicembre, dovrebbe concludersi nel primo trimestre del 2026, in attesa delle approvazioni normative.

L'acquisizione porta a Targa circa 770 chilometri di linee di raccolta del gas naturale, 180 milioni di piedi cubi al giorno di capacità di trattamento criogenico e di gas acidi, un piccolo sistema di raccolta del greggio e attività di cattura del carbonio in corso che generano crediti d'imposta federali 45Q. Il sistema della società interessata è ancorato a contratti su circa 67.000 ettari dedicati, con una produzione che ha mostrato bassi tassi di declino, una caratteristica che Targa ha evidenziato come fondamentale per il profilo di volume prevedibile del sistema.

Targa ha affermato che Stakeholder dovrebbe generare circa 200 milioni di dollari all'anno di flusso di cassa libero rettificato unlevered, con requisiti di capitale minimi e bassi costi di integrazione. Al prezzo annunciato, l'acquisizione equivale a circa sei volte il flusso di cassa libero unlevered previsto per il 2026.

"Questa acquisizione rappresenta un'ottima opportunità di investimento, con un flusso di cassa libero significativo, supportato da un profilo di volumi da stabile a in moderata crescita, con un fabbisogno di capitale minimo e una valutazione interessante", ha dichiarato Matt Meloy, amministratore delegato di Targa. "Riteniamo che questa transazione sia la continuazione della nostra strategia volta a individuare opportunità di creazione di valore per gli azionisti attraverso la solidità patrimoniale".

Meloy ha aggiunto che Targa ha familiarità con il sistema e i produttori di Stakeholder e ha affermato che l'accordo potenzia la piattaforma di crescita organica dell'azienda.

Per gli azionisti, la transazione segna il culmine di uno sforzo di sviluppo incentrato sul giacimento di San Andres e sulla più ampia crescita del Permiano.

"Fin dalla nostra fondazione, Stakeholder si è posta l'obiettivo di creare un'infrastruttura midstream per servire una delle principali regioni produttrici di energia del Paese", ha affermato Gaylon Gray, co-CEO di Stakeholder. Ha ringraziato dipendenti, clienti e partner per lo sviluppo della piattaforma e ha affermato che il team non vede l'ora di vederla espandersi sotto la proprietà di Targa.

Targa prevede di finanziare l'acquisizione con la liquidità disponibile e con la sua attuale linea di credito rotativa da 3,5 miliardi di dollari. La società ha affermato che la leva finanziaria pro forma dovrebbe rimanere entro il suo intervallo obiettivo a lungo termine, compreso tra 3,0 e 4,0 volte.

RBC Capital Markets è il consulente finanziario di Targa, mentre Latham & Watkins è consulente legale. Jefferies ha assistito Stakeholder, con Willkie Farr & Gallagher e Clifford Chance come consulenti legali.

Targa, con sede a Houston, è uno dei maggiori operatori indipendenti di midstream del Nord America, con attività che raccolgono, trattano, elaborano e trasportano gas naturale e NGL verso i mercati nazionali e internazionali.