Golar unterzeichnet 20-jährige FLNG-Charter für Argentinien, die an Vaca Muerta-Gas gebunden sind

Die Hilli Episeyo, die weltweit erste umgebaute FLNG-Anlage, war zuvor in Kamerun im Einsatz und wird nun erneut eingesetzt. (Bild: Golar LNG)

Golar LNG hat eine endgültige Investitionsentscheidung (FID) getroffen und alle Bedingungen für die Verlegung seines schwimmenden LNG-Schiffes (FLNG) Hilli Episeyo nach Argentinien erfüllt. Dies ist Teil einer 20-jährigen Vereinbarung mit Southern Energy SA (SESA) zur Erschließung von Exportmengen aus der Vaca Muerta-Schieferformation.

Das Projekt, zu dem auch ein zweiter Langzeitchartervertrag für eine umgebaute MKII-FLNG- Anlage gehört, zählt zu den größten FLNG-Projekten weltweit . Die beiden Anlagen werden vor der Küste im Golf von San Matías in der argentinischen Provinz Río Negro stationiert und verarbeiten Schiefergas aus Neuquén.

Golars Chartervertrag für die Hilli beginnt 2027 und umfasst eine jährliche Festmiete von 285 Millionen US-Dollar zuzüglich 25 % des FOB-Gaspreises (Free on Board) über 8 US-Dollar pro MMBtu. Die zweite Einheit, die MKII FLNG, soll 2028 in Betrieb gehen, mit einer jährlichen Festmiete von 400 Millionen US-Dollar und einem ähnlichen leistungsabhängigen Tarif. Der MKII-Vertrag steht noch unter dem Vorbehalt der endgültigen Investitionsentscheidung und der behördlichen Genehmigung, die für 2025 erwartet wird.

Die Charterverträge sollen Golar über einen Zeitraum von 20 Jahren zusätzliche Einnahmen in Höhe von 13,7 Milliarden US-Dollar bescheren, ohne Berücksichtigung von Inflationsanpassungen oder rohstoffabhängigen Wertsteigerungen. Golar schätzt, dass jeder zusätzliche Dollar über der 8-Dollar-Schwelle nach Inbetriebnahme beider Einheiten jährlich 100 Millionen US-Dollar einbringt.

Beide Charterverträge beinhalten einen Schutz für SESA bei niedrigen globalen Gaspreisen. Sollten die FOB-Preise unter 7,5 US-Dollar pro MMBtu fallen, können die Charterzahlungen bis auf einen Mindestbetrag von 6 US-Dollar reduziert werden, wobei die potenziellen Rabatte über die gesamte Vertragslaufzeit auf 210 Millionen US-Dollar begrenzt sind. Golar ist über diese Grenze hinaus keinem weiteren Preisverfall ausgesetzt, und etwaige Rabatte können zurückgefordert werden, sobald die Preise wieder über 7,5 US-Dollar steigen.

„Dies ist ein wegweisender Schritt für Golar und Argentinien“, sagte Karl Fredrik Staubo, CEO von Golar LNG. „Wir freuen uns, mit Argentiniens führenden Gasproduzenten zusammenzuarbeiten und ein neues Exportfeld für LNG zu erschließen. Die Vaca-Muerta-Formation bietet eine zuverlässige und wettbewerbsfähige Erdgasquelle, und unser FLNG-Modell ermöglicht einen schnellen, flexiblen und kapitalarmen Zugang zu den globalen Märkten.“

Wichtige Unterstützung aus dem vorgelagerten Bereich

SESA ist ein neu gegründetes LNG-Exportunternehmen, das von einem Konsortium führender argentinischer Gaskonzerne unterstützt wird: Pan American Energy (30 %), YPF (25 %), Pampa Energia (20 %) und Harbour Energy (15 %). Golar hält die verbleibenden 10 % und verknüpft so seine Interessen im Bereich Transport und Verflüssigung mit seiner Präsenz im Upstream-Sektor.

Das Konsortium hat sich verpflichtet, die FLNGs im Rahmen langfristiger Gaslieferverträge zu Festpreisen, die an die US-Inflation gekoppelt sind, mit Erdgas zu beliefern. Die Vaca-Muerta-Formation – die als zweitgrößte Schiefergasressource der Welt gilt – dient als Rohstoffquelle.

Anfangs wird Hilli mit freien Kapazitäten aus dem bestehenden argentinischen Pipeline-Netz versorgt. Langfristig plant SESA den Bau einer eigenen Pipeline von Vaca Muerta zum Golf von San Matías, um beide FLNG-Anlagen zu beliefern. Die räumliche Nähe der Anlagen soll betriebliche Synergien schaffen und die Entwicklungskosten senken.

Regulatorische Dynamik

Die argentinische Regierung hat das Projekt umfassend regulierungstechnisch unterstützt und die erste uneingeschränkte 30-jährige LNG-Exportgenehmigung des Landes erteilt. Das Projekt erfüllt zudem die Voraussetzungen für Argentiniens Förderprogramm für Großinvestitionen (RIGI), das steuerliche und regulatorische Vorteile für strategische Infrastrukturprojekte bietet. Die Umweltgenehmigungen auf Provinz- und Bundesebene liegen vor.

Dieser Schritt ist ein Meilenstein für Argentiniens Bestrebungen, sich zu einem regionalen LNG-Lieferanten zu entwickeln, ähnlich wie die USA und Katar in den letzten Jahren. Bislang hat das Land trotz seiner enormen Schiefergasvorkommen LNG hauptsächlich in den Wintermonaten importiert.

FLNG-Expansionsstrategie

Für Golar unterstreicht das Argentinien-Projekt die strategische Neuausrichtung hin zu langfristigen Investitionen in FLNG-Infrastruktur mit Wachstumspotenzial auf den globalen LNG-Märkten. Das an der NASDAQ unter dem Kürzel GLNG notierte Unternehmen hat sich vom Betrieb von LNG-Tankern und FSRUs zu einem reinen FLNG-Anbieter entwickelt.

Die Hilli Episeyo, die weltweit erste umgebaute FLNG-Einheit, war zuvor in Kamerun im Einsatz und wird nun erneut eingesetzt. Die MKII FLNG wird derzeit auf der CIMC Raffles-Werft in Yantai, China, umgebaut und repräsentiert die nächste Generation der modularen FLNG-Technologie von Golar.

Die Verträge belegen Golars Fähigkeit, Vermögenswerte durch langfristige, inflationsindexierte Vereinbarungen mit integriertem Gewinnpotenzial zu monetarisieren. Die Vertragsstruktur gewährleistet zudem die Abstimmung mit vorgelagerten Produzenten und beinhaltet Mechanismen zum Schutz vor fallenden Rohstoffpreisen, während gleichzeitig die Vorteile höherer globaler LNG-Preise genutzt werden.

Wenn die Charterbedingungen über die gesamte Laufzeit von 20 Jahren eingehalten werden, könnte das Projekt, abhängig von den Marktbedingungen, Bruttoeinnahmen von mehr als 20 Milliarden US-Dollar für Golar generieren.

Argentiniens LNG-Ambitionen nehmen Gestalt an

Diese Entwicklung markiert ein neues Kapitel in Argentiniens Gasexportstrategie. Im Gegensatz zu großflächigen Onshore-Verflüssigungsanlagen bietet FLNG eine flexiblere und kostengünstigere Alternative zur Monetarisierung ungenutzter oder unterausgelasteter Ressourcen. Durch den Einsatz von FLNG-Anlagen vor der Küste umgehen SESA und seine Partner viele der Genehmigungs- und Infrastrukturherausforderungen, die Onshore-LNG-Projekte in der Vergangenheit behindert haben.

SESA wird die Gasbeschaffung, die Pipelinelogistik und die Vermarktung von LNG überwachen. Golar wird den Betrieb der FLNG-Anlagen unterstützen und dabei auf Erfahrungen aus früheren Einsätzen in Afrika zurückgreifen.

Argentiniens Einstieg in den LNG-Exportmarkt erfolgt inmitten einer starken globalen Nachfrage nach nicht-russischem LNG und begrenzter neuer Verflüssigungskapazitäten, die bis 2027 in Betrieb gehen sollen. Da die Vaca-Muerta-Formation Produktionskosten von nur 2–3 US-Dollar pro MMBtu ermöglicht, könnte Argentinien einige der wettbewerbsfähigsten neuen LNG-Mengen auf dem Weltmarkt anbieten.

Blicken wir nach vorn

Während SESA die Option hat, die Charterlaufzeiten nach einer dreijährigen Kündigungsfrist zu verkürzen – auf 12 Jahre für Hilli und 15 Jahre für MKII –, deuten die langfristige Vision des Konsortiums und das erhebliche Kapitalengagement auf eine umfassendere Strategie hin, Argentinien als dauerhaften LNG-Exporteur zu positionieren.

Für Golar fügt sich das Projekt nahtlos in die kapitalarme FLNG-Strategie ein und bietet einen Weg zu weiteren Projekten, da sich die globalen Gasmärkte weiterentwickeln.