报告：2025年初全球天然气市场趋于稳定

天然气出口国论坛（GECF）在其2025年4月发布的《天然气市场月度报告》中指出，随着北美和亚洲的稳定需求支撑全球消费和生产增长继续保持温和步伐，天然气市场在进入2025年时保持谨慎乐观。

预计到2025年，全球天然气消费量将增长2%，主要增长来自北美和亚洲。3月份，欧盟天然气需求同比增长5.2%，达到320亿立方米（Bcm），原因是天气转冷和可再生能源发电量下降推高了燃气发电需求。然而，受居民、工业和电力行业用气量下降的影响，美国天然气消费量同比下降2.3%，至770亿立方米。

供应方面，全球天然气产量预计今年也将增长2%，主要得益于中东和北美地区的产量增长。3月份，美国天然气产量同比增长2.4%，达到920亿立方米。与此同时，欧洲天然气产量继续结构性下滑，2月份同比下降14%，主要原因是挪威和荷兰的产量下降。

存储趋势凸显市场分化

各主要地区的储气库动态呈现出不同的情况。在欧洲，由于冬季气温低于往年，截至3月底，地下储气库容量降至370亿立方米，约占总容量的35%。美国也因3月份气温偏暖而提前进入注气季，但储气库容量仍降至490亿立方米（占总容量的37%），远低于去年同期水平。

亚洲也出现了类似的趋势，日本和韩国的液化天然气储存量在 3 月份降至 83 亿立方米，低于一年前的 102 亿立方米。

天然气出口国论坛（GECF）警告称，欧洲即将迎来一个充满挑战的夏季，要实现其监管规定的天然气储存目标，仍需努力。到11月1日，欧洲需要注入约600亿立方米天然气才能达到规定水平——与过去两年相比，这项任务更加艰巨。

贸易和价格波动

3月份全球液化天然气贸易大幅增长，进口量同比增长8.4%至3780万吨，创下2022年底以来的最大月度增幅。欧洲继续吸引美国液化天然气货物，这得益于TTF枢纽价格高于亚洲现货市场。

尽管如此，3月份天然气价格基准大幅下跌。欧洲TTF和东北亚（NEA）现货液化天然气价格均均报13美元/百万英热单位（MMBtu），环比下降11%。在美国，亨利枢纽现货价格均报4.13美元/百万英热单位（MMBtu），环比下降2%。

展望未来，不断升级的全球贸易战带来的经济压力可能会进一步抑制工业天然气需求。天然气出口国论坛（GECF）预计，这些宏观经济风险，加上新建液化项目带来的液化天然气（LNG）供应增加，将使天然气价格在2025年下半年继续面临下行压力。

中游行业展望

对于中游运营商而言，注液季的提前开始和液化天然气交易量创历史新高带来了增长机遇，但存储利润空间收窄和全球经济逆风也构成风险。基础设施的灵活性、跨盆地交易策略以及供应可靠性对于企业应对2025年动荡的市场环境至关重要。

此外，由于预计今年夏天欧洲和亚洲将对液化天然气货物展开激烈竞争，美国液化天然气出口量可能会保持在高位，为管道运营商和液化天然气终端所有者提供持续的输送机会。