A TotalEnergies prevê mercados de GNL mais restritos e preços de gás mais firmes até 2026.

A TotalEnergies prevê um equilíbrio mais apertado nos estoques globais de GNL, preços mais firmes do gás e uma demanda mais forte por contratos de fornecimento de longo prazo até o final de 2026, à medida que as interrupções no Oriente Médio continuam a impactar os mercados globais de energia, disseram executivos durante a teleconferência de resultados do primeiro trimestre da empresa.

A empresa afirmou que o fechamento do Estreito de Ormuz alterou fundamentalmente as perspectivas de mercado tanto para o petróleo quanto para o GNL, eliminando o cenário de excedente que muitos esperavam no início do ano e criando um contexto mais construtivo para os produtores globais de gás.

“Este conflito também tem alguns impactos nos mercados e preços do GNL”, disse o CEO Patrick Pouyanné, observando que os preços do gás na Europa subiram para cerca de US$ 15/MMBtu, à medida que a Europa entra na temporada de reabastecimento dos estoques, enquanto a Ásia se aproxima do pico da demanda de verão. Ele acrescentou que é improvável que a QatarEnergy reinicie a liquefação rapidamente, optando por esperar por uma “estabilização real” no Estreito antes de reativar as usinas.

Isso é importante porque o Catar representa quase 20% do fornecimento global de GNL, e a TotalEnergies espera que o atraso na retomada da produção de GNL no Catar sustente preços mais altos durante o verão. Pouyanné afirmou que os mercados de GNL podem permanecer restritos mesmo que o conflito regional diminua em breve, porque as plantas de liquefação não podem ser ligadas e desligadas rapidamente, e os atrasos no transporte marítimo prolongarão o impacto no mercado.

Para a TotalEnergies, no entanto, espera-se que o mercado mais restrito melhore os preços do GNL. O diretor financeiro, Jean-Pierre Sbraire, afirmou que a empresa espera que seu preço médio de venda de GNL suba para cerca de US$ 10/MMBtu no segundo trimestre, ante US$ 8,5/MMBtu no primeiro trimestre, refletindo o impacto defasado dos preços mais altos do petróleo e do gás nas fórmulas dos contratos de GNL.

Esse aumento de preços ocorre após um primeiro trimestre forte para os negócios integrados de GNL da empresa. A produção de GNL cresceu 12% em relação ao trimestre anterior, impulsionada por uma produção mais robusta na Austrália, nos Estados Unidos e na Malásia, enquanto as vendas de GNL atingiram 12,4 milhões de toneladas, colocando a empresa a caminho de superar sua projeção para o ano todo, de mais de 44 milhões de toneladas. A Integrated Energy gerou US$ 1,3 bilhão em lucro operacional líquido ajustado e US$ 1,8 bilhão em fluxo de caixa durante o trimestre, impulsionados pela forte atividade no mercado spot e pela comercialização de GNL.

A TotalEnergies afirmou que uma de suas maiores vantagens no mercado atual é a diversificação de seu portfólio. Pouyanné enfatizou que a presença da empresa na produção de GNL em 11 países permitiu o redirecionamento de cargas e a prevenção da declaração de força maior aos clientes, mesmo com a interrupção do fornecimento do Catar.

Essa flexibilidade de fornecimento, disse ele, está reforçando o valor do portfólio de GNL e a confiabilidade dos contratos com compradores asiáticos, muitos dos quais estão agora reconsiderando as estratégias de aquisição de longo prazo após um segundo grande choque no fornecimento de GNL em quatro anos.

Executivos afirmaram que a perturbação do mercado já está fortalecendo o interesse dos compradores em contratos de GNL de longo prazo atrelados ao petróleo, particularmente na Ásia, onde a acessibilidade e a segurança do abastecimento se tornaram prioridades máximas.

Pouyanné afirmou que a mais recente interrupção poderá acelerar o apoio a contratos de GNL de longo prazo, ao mesmo tempo que melhora as perspectivas comerciais para novos projetos de exportação, como o Papua LNG, que a TotalEnergies pretende aprovar antes do final do ano.

Ele afirmou que os compradores asiáticos estão demonstrando maior interesse no projeto Papua LNG não apenas devido à sua estrutura contratual, mas também por sua localização fora do gargalo do Oriente Médio. Essa diversificação geográfica está se tornando cada vez mais valiosa, visto que os compradores buscam reduzir a exposição a interrupções no fornecimento relacionadas ao Golfo.

A empresa também destacou o projeto Mozambique LNG como outra peça estratégica de seu portfólio de gás a longo prazo. A TotalEnergies retomou totalmente a construção do projeto em janeiro, e Sbraire afirmou que mais de 6.000 trabalhadores já estão no local. Espera-se que o projeto forneça outra importante fonte de suprimento de GNL fora do Oriente Médio quando entrar em operação ainda nesta década.

Pouyanné afirmou que a crise destacou o valor estratégico da diversificação geográfica no setor de GNL e sugeriu que o portfólio crescente da empresa fora do Oriente Médio está se tornando uma vantagem competitiva ainda maior, à medida que os compradores reavaliam a segurança do fornecimento.

Para os mercados de gás da América do Norte, a TotalEnergies adotou um tom notavelmente diferente. Pouyanné afirmou que o gás doméstico dos EUA permanece isolado da volatilidade global do GNL devido ao excesso de oferta estrutural e à expansão da capacidade de escoamento por gasodutos, descrevendo-o como um dos poucos mercados de energia praticamente intocados pela atual crise.

Essa divergência reforça uma visão cada vez mais compartilhada no setor de GNL: os mercados globais de gás podem permanecer restritos e favoráveis aos exportadores até 2026, mesmo com a abundância de gás norte-americano continuando a sustentar a viabilidade econômica do gás de alimentação para os desenvolvedores de GNL nos EUA.