NRG Energy acquisirà il portafoglio di generazione di gas di LS Power

In una mossa che amplia significativamente il suo portafoglio di generazione, NRG Energy ha annunciato che acquisirà 13 GW di centrali elettriche alimentate a gas naturale e una piattaforma leader di centrali elettriche virtuali commerciali e industriali (C&I VPP) da LS Power in un accordo in contanti e azioni del valore aziendale di 12 miliardi di dollari.

L'acquisizione, la cui conclusione è prevista per il primo trimestre del 2026, raddoppia la capacità di generazione totale di NRG a 25 GW, con i nuovi asset concentrati in Texas e nel Nord-Est, due regioni in cui NRG serve già un'ampia domanda di energia al dettaglio. L'accordo consente a NRG di capitalizzare sulla crescente domanda di energia negli Stati Uniti e sul continuo restringimento degli equilibri tra domanda e offerta nel mercato elettrico.

"Questa acquisizione trasforma la flotta di generazione di NRG e amplia la nostra offerta di prodotti personalizzati", ha affermato Larry Coben, Presidente, Amministratore Delegato e Presidente di NRG. "Siamo nelle fasi iniziali di un superciclo della domanda di energia e siamo entusiasti di essere all'avanguardia con soluzioni energetiche affidabili che genereranno un valore considerevole per NRG e tutti i nostri stakeholder".

Scala strategica e diversità dei combustibili

I 18 impianti a gas naturale inclusi nell'accordo sono unità moderne e ad avvio rapido che rafforzano la flessibilità operativa di NRG, semplificano la gestione del rischio e riducono i costi di gestione, ha affermato la società. Molti degli asset sono stati ampliati e riqualificati da LS Power, che manterrà la proprietà di circa 10 GW di asset di generazione, tra cui gas naturale, energie rinnovabili e stoccaggio.

NRG acquisisce inoltre la piena proprietà di CPower, la piattaforma di gestione della domanda C&I di LS Power, che aggrega 6 GW di capacità flessibile per oltre 2.000 clienti commerciali. Questa acquisizione consentirà a NRG di offrire soluzioni lato domanda insieme alla generazione fisica, migliorando la sua capacità di soddisfare i contratti di fornitura a lungo termine con grandi clienti industriali e data center.

Si prevede che l'acquisizione avrà un impatto immediato sugli utili di NRG, con un multiplo EV/EBITDA stimato di 7,5x nelle proiezioni per il 2026, ovvero circa la metà del costo di una nuova costruzione sostitutiva. NRG ha aumentato il suo obiettivo di crescita degli utili a lungo termine ad almeno il 14% di CAGR, rispetto al 10% precedente, a dimostrazione della fiducia nel valore strategico dell'operazione.

La società prevede di restituire 9,1 miliardi di dollari di capitale agli azionisti nei prossimi cinque anni tramite riacquisti di azioni e dividendi, di cui 1,3 miliardi di dollari nel 2025. Dopo la chiusura, NRG punta a raggiungere un rapporto di leva finanziaria investment grade inferiore a 3,0x tra debito netto e EBITDA rettificato entro 24-36 mesi.

Per finanziare l'acquisizione , NRG pagherà 6,4 miliardi di dollari in contanti, emetterà 2,8 miliardi di dollari in azioni a LS Power e si assumerà un debito netto di 3,2 miliardi di dollari. LS Power deterrà circa l'11% delle azioni in circolazione di NRG, sebbene limiterà il controllo sui diritti di voto a meno del 10%.

Affidabilità della rete e impatto sul mercato

Per il settore del gas naturale , questa acquisizione evidenzia gli investimenti continui nella generazione termoelettrica programmabile, in particolare nelle regioni con carichi crescenti, intermittenza delle energie rinnovabili e capacità di sviluppo limitata per nuovi asset fossili. Con il restringimento dei mercati energetici, la piattaforma potenziata di NRG offre risorse di generazione sia fisiche che virtuali che supportano l'affidabilità e la stabilità dei prezzi.

L'amministratore delegato di LS Power, Paul Segal, ha definito la vendita una "pietra miliare significativa", sottolineando che il portafoglio è stato attentamente sviluppato per servire le regioni con la maggiore crescita della domanda e il più alto valore di mercato. "Questi progetti, insieme a CPower, continueranno a fornire servizi essenziali alla rete , migliorandone sia la resilienza che l'accessibilità economica", ha affermato Segal.