Il sondaggio energetico della Federal Reserve di Dallas mostra segnali di ottimismo

L'ultimo sondaggio sulla gestione energetica della Federal Reserve di Dallas ha rivelato tendenze contrastanti ma generalmente positive nel settore energetico per il quarto trimestre del 2024, indicando una lieve ripresa e un cauto ottimismo tra i dirigenti del settore energetico.

L'indice di attività economica, la misura più ampia delle condizioni del settore analizzata dall'indagine, è aumentato significativamente, passando da -5,9 nel terzo trimestre a 6,0 nel quarto trimestre. Questo cambiamento segna un notevole miglioramento della salute generale del settore nell'Undicesimo Distretto. Analogamente, l'indice delle prospettive aziendali è tornato positivo per la prima volta in diversi trimestri, salendo di 19 punti da -12,1 a 7,1, suggerendo un moderato senso di ottimismo per il futuro. Tuttavia, anche l'incertezza sulla traiettoria del settore è diminuita, con l'indice di incertezza delle prospettive che è sceso di 26 punti a 22,4.

La produzione di petrolio e gas ha registrato andamenti contrastanti. L'indice di produzione petrolifera è rimasto in territorio positivo, ma è sceso bruscamente da 7,9 nel terzo trimestre a 1,1 nel quarto trimestre, segnalando che la produzione di petrolio è rimasta sostanzialmente stabile durante il periodo. D'altro canto, l'indice di produzione di gas naturale è migliorato leggermente, pur rimanendo negativo, passando da -13,3 a -3,5, suggerendo un lieve calo della produzione di gas naturale.

Nonostante questi andamenti contrastanti della produzione, la pressione sui costi è rimasta costante in tutto il settore. Tra le aziende di servizi per i giacimenti petroliferi, l'indice dei costi di input è rimasto praticamente invariato a 23,9, mentre le aziende di esplorazione e produzione (E&P) hanno registrato un leggero aumento dei costi operativi di locazione, con l'indice che è passato da 21,3 a 25,6. I costi di ricerca e sviluppo sono rimasti stabili a 11,5, a indicare che le aziende si stanno adattando a un contesto di costi omogeneo.

L'occupazione nel settore ha registrato pochi cambiamenti, con l'indice di occupazione aggregato stabile a 2,2, a indicare che le assunzioni rimangono contenute. L'indice di salari e benefit è leggermente aumentato, passando da 18,6 a 21,7, suggerendo una moderata crescita salariale nel settore.

Guardando al futuro, i dirigenti sono cautamente ottimisti riguardo alla spesa in conto capitale nel 2025. Il 43% dei dirigenti prevede un leggero aumento della spesa in conto capitale , mentre il 14% prevede un aumento significativo. Tuttavia, il 23% dei dirigenti prevede una diminuzione della spesa in conto capitale il prossimo anno. Una ripartizione per dimensione aziendale ha mostrato che le società di esplorazione e produzione più grandi sono più propense a prevedere una diminuzione della spesa, mentre le aziende più piccole e le società di servizi per i giacimenti petroliferi sono più inclini ad aspettarsi lievi aumenti.

Per quanto riguarda le aspettative sul prezzo del petrolio , gli intervistati prevedono un prezzo del petrolio WTI di 71 dollari al barile entro la fine del 2025, con un range di risposte compreso tra 53 e 100 dollari al barile. Le aspettative a lungo termine sono altrettanto stabili, con una previsione media del prezzo del WTI di 74 dollari al barile tra due anni e 80 dollari al barile tra cinque anni. Nel periodo di riferimento dell'indagine, i prezzi spot del WTI si attestavano in media a 70,66 dollari al barile.

L'indagine ha anche toccato i piani per la mitigazione ambientale. Le grandi aziende di esplorazione e produzione stanno guidando gli sforzi per ridurre le emissioni di anidride carbonica e metano, con il 57% che prevede di ridurre le emissioni di CO2, il 64% di ridurre le emissioni di metano e l'86% che punta a ridurre il flaring. Le aziende più piccole, tuttavia, sono meno concentrate sugli obiettivi ambientali, con solo il 18% che prevede di ridurre le emissioni di carbonio e il 29% che punta a ridurre le emissioni di metano.

Un segnale positivo per l'efficienza normativa è che la maggior parte dei dirigenti prevede che i tempi di rilascio delle autorizzazioni per la perforazione di pozzi su terreni federali miglioreranno nei prossimi quattro anni: il 35% prevede una leggera diminuzione e il 33% prevede tempi di rilascio delle autorizzazioni notevolmente più rapidi.

Il sondaggio, che ha raccolto le risposte di 134 aziende energetiche tra l'11 e il 19 dicembre, riflette un settore in continua evoluzione, cautamente ottimista sulla crescita futura nonostante le continue sfide in termini di produzione e costi. La prossima pubblicazione del Dallas Fed Energy Survey è prevista per il 26 marzo 2025.