Une perturbation de l'approvisionnement en GNL au Qatar pourrait remodeler les perspectives d'approvisionnement mondiales : Wood Mackenzie

Installations de production de gaz naturel liquéfié (GNL) de QatarEnergy, dans la zone industrielle de Ras Laffan, au Qatar, en pleine crise israélo-américaine. REUTERS/Stringer/Photo d'archives

Les attaques de missiles iraniens contre la ville industrielle de Ras Laffan au Qatar ont causé d'importants dégâts aux infrastructures gazières essentielles, interrompant la production et modifiant fondamentalement les perspectives des marchés mondiaux du GNL, selon une analyse publiée par Wood Mackenzie.

La frappe du 18 mars a endommagé l'usine de gaz en liquides (GTL) de Pearl, et des attaques ultérieures ont touché plusieurs installations de GNL. Wood Mackenzie a indiqué qu'une évaluation plus approfondie est nécessaire pour déterminer l'étendue complète des dégâts.

La production de GNL qatarie est à l'arrêt depuis le 2 mars, la force majeure ayant été déclarée le 4 mars. Cette interruption a retiré du marché environ 80 millions de tonnes par an (Mtpa) d'approvisionnement, ce qui représente environ 19 % de la capacité mondiale de GNL.

« Le marché anticipait une interruption de courte durée, avec un redémarrage progressif permettant de rétablir l’approvisionnement aux niveaux d’avant le conflit d’ici mi-2026. Cette perspective semble désormais de moins en moins probable », a déclaré Kristy Kramer, responsable de la stratégie et du développement des marchés du GNL chez Wood Mackenzie. « Une interruption plus longue réduirait davantage l’offre mondiale et maintiendrait les prix élevés plus longtemps. »

Les délais de redémarrage s'allongent

Avant les attaques, Wood Mackenzie prévoyait un retour à la pleine capacité de la production de GNL qatarie sous quatre à six semaines, grâce à une reprise progressive des opérations en amont et des unités de liquéfaction. L'entreprise anticipe désormais un allongement de ce délai, en fonction de l'ampleur des dégâts et des réparations nécessaires.

Cette perturbation accroît également l'incertitude entourant le projet d'expansion du champ nucléaire nord-est du Qatar, conçu pour ajouter 32 millions de tonnes par an de capacité. Initialement prévu pour une mise en service fin 2026 et déjà reporté à 2027, le projet risque désormais de subir de nouveaux revers.

Wood Mackenzie a indiqué que des retards supplémentaires pourraient limiter la croissance de l'offre mondiale de GNL jusqu'en 2027 et 2028, restreignant ainsi la capacité du marché à se rééquilibrer.

La croissance de l'offre est menacée.

Avant les attaques, la société avait prévu une croissance de l'offre mondiale de GNL de 35 Mt en 2026. Le Qatar produisant en moyenne 6,7 Mt par mois en 2025, Wood Mackenzie a déclaré qu'une perturbation durant cinq à six mois entraînerait une baisse de l'offre mondiale annuelle par rapport à l'année précédente.

« Même si l’offre se maintenait aux niveaux de 2025, le marché serait toujours confronté à une chute de la demande en Asie, à une baisse des injections dans les stocks en Europe et à une pression haussière persistante sur les prix du gaz et du GNL », a déclaré Daniel Toleman, directeur de recherche pour le GNL mondial chez Wood Mackenzie. « Chaque mois supplémentaire de perturbation réduit d’environ 1,5 % la disponibilité mondiale annuelle de GNL. »

Impacts régionaux

Les marchés asiatiques devraient être les plus touchés, la région représentant environ 90 % des cargaisons de GNL qatari en 2025. Wood Mackenzie a identifié le Bangladesh, l'Inde et Taïwan comme particulièrement exposés en raison du nombre limité d'alternatives et de leur sensibilité à la hausse des coûts de l'énergie.

L'entreprise a indiqué que la demande asiatique de GNL, initialement prévue en hausse de 10 Mt, avait déjà été ramenée à 2 Mt dans le cadre d'un scénario de perturbation de deux mois. Une interruption plus longue devrait entraîner une baisse de la demande.

En Europe, la diminution des disponibilités de GNL devrait limiter les injections dans les stocks et accroître le recours aux carburants alternatifs. Selon Wood Mackenzie, les niveaux de stockage pourraient atteindre environ 70 %, contre 76 % en octobre 2021 lors des perturbations de l'approvisionnement par gazoduc russe.

Face à la raréfaction de l'offre, les opérateurs de GNL devraient privilégier la production de leurs installations existantes. Wood Mackenzie a indiqué que les travaux de maintenance prévus, estimés à 5 Mt au deuxième trimestre 2026, seront probablement reportés autant que possible.

« La géopolitique continue de façonner les marchés du gaz et du GNL, et malgré l'importance du secteur, celui-ci manque de flexibilité pour absorber les perturbations majeures, ce qui engendre une volatilité des marchés », a déclaré Kramer. « Nous prévoyons que les acheteurs privilégieront la sécurité d'approvisionnement en GNL et accorderont une importance accrue à la diversification. »

Wood Mackenzie a indiqué que cette perturbation devrait accroître la valeur de la diversification des fournisseurs, de la flexibilité contractuelle et des approches de portefeuille, les acteurs du marché cherchant à gérer leur exposition au risque géopolitique.