TotalEnergies prévoit un resserrement des marchés du GNL et une hausse des prix du gaz jusqu'en 2026.

TotalEnergies prévoit un resserrement des équilibres mondiaux du GNL, une hausse des prix du gaz et une demande accrue de contrats d'approvisionnement à long terme jusqu'à la fin de 2026, à mesure que les perturbations au Moyen-Orient continuent de se répercuter sur les marchés mondiaux de l'énergie, ont déclaré les dirigeants lors de la conférence téléphonique sur les résultats du premier trimestre.

La société a déclaré que la fermeture du détroit d'Ormuz avait fondamentalement modifié les perspectives du marché du pétrole et du GNL, effaçant le scénario de surplus que beaucoup anticipaient en début d'année et créant un contexte plus favorable aux producteurs mondiaux de gaz.

« Ce conflit a également des répercussions sur les marchés et les prix du GNL », a déclaré le PDG Patrick Pouyanné, soulignant que les prix du gaz en Europe ont atteint environ 15 $/MMBtu, l'Europe entrant dans la période de remplissage des stocks tandis que l'Asie approche du pic de la demande estivale. Il a ajouté que QatarEnergy ne devrait pas relancer rapidement la liquéfaction, préférant attendre une « véritable stabilisation » dans le détroit avant de remettre ses installations en service.

C'est important car le Qatar représente près de 20 % de l'offre mondiale de GNL, et TotalEnergies prévoit que le retard dans la reprise de la production qatarie de GNL soutiendra la hausse des prix jusqu'à l'été. Selon M. Pouyanné, les marchés du GNL pourraient rester tendus même si le conflit régional s'apaise rapidement, car les usines de liquéfaction ne peuvent pas être mises en marche et arrêtées rapidement et les retards de transport prolongeront l'impact sur le marché.

Pour TotalEnergies, le resserrement du marché devrait toutefois améliorer les prix du GNL. Le directeur financier, Jean-Pierre Sbraire, a indiqué que l'entreprise prévoit une hausse de son prix de vente moyen du GNL à environ 10 $/MMBtu au deuxième trimestre, contre 8,5 $/MMBtu au premier trimestre, reflétant l'impact différé de la hausse des prix du pétrole et du gaz sur les formules contractuelles du GNL.

Cette hausse des prix intervient après un premier trimestre solide pour l'activité GNL intégrée de la société. La production de GNL a progressé de 12 % par rapport au trimestre précédent, soutenue par une production accrue en Australie, aux États-Unis et en Malaisie, tandis que les ventes de GNL ont atteint 12,4 millions de tonnes, permettant à la société d'atteindre son objectif annuel de plus de 44 millions de tonnes. Integrated Energy a généré un résultat net d'exploitation ajusté de 1,3 milliard de dollars et un flux de trésorerie de 1,8 milliard de dollars au cours du trimestre, grâce à une forte activité sur le marché spot et au négoce de GNL.

TotalEnergies a déclaré que la diversification de son portefeuille constitue l'un de ses principaux atouts sur le marché actuel. M. Pouyanné a souligné que la présence de la production de GNL de l'entreprise dans 11 pays lui a permis de réacheminer ses cargaisons et d'éviter d'invoquer la force majeure auprès de ses clients, malgré les perturbations de l'approvisionnement qatari.

Cette flexibilité d'approvisionnement, a-t-il déclaré, renforce la valeur du GNL de portefeuille et la fiabilité des contrats avec les acheteurs asiatiques, dont beaucoup reconsidèrent actuellement leurs stratégies d'approvisionnement à long terme après un deuxième choc majeur d'approvisionnement en GNL en quatre ans.

Les dirigeants ont indiqué que les perturbations du marché renforcent déjà l'intérêt des acheteurs pour les contrats GNL à long terme indexés sur le pétrole, notamment en Asie, où l'accessibilité financière et la sécurité d'approvisionnement sont devenues des priorités absolues.

Pouyanné a déclaré que cette dernière perturbation pourrait accélérer le soutien aux contrats GNL à long terme tout en améliorant les perspectives commerciales des nouveaux projets d'exportation tels que Papua LNG, que TotalEnergies vise à faire approuver avant la fin de l'année.

Il a indiqué que les acheteurs asiatiques manifestent un intérêt accru pour le GNL de Papouasie, non seulement en raison de la structure de son contrat, mais aussi de sa situation géographique, hors du point de passage stratégique du Moyen-Orient. Cette diversification géographique prend de l'importance à mesure que les acheteurs cherchent à réduire leur exposition aux perturbations d'approvisionnement liées au Golfe.

L'entreprise a également souligné l'importance stratégique du projet Mozambique LNG dans son portefeuille gazier à long terme. TotalEnergies a pleinement relancé la construction du projet en janvier, et M. Sbraire a indiqué que plus de 6 000 ouvriers sont désormais à l'œuvre sur le site. Ce projet devrait constituer une nouvelle source majeure d'approvisionnement en GNL hors Moyen-Orient lors de sa mise en service d'ici la fin de la décennie.

Pouyanné a déclaré que la crise avait mis en évidence la valeur stratégique de la diversification géographique dans le secteur du GNL, et il a suggéré que le portefeuille croissant de l'entreprise en dehors du Moyen-Orient devenait un avantage concurrentiel de plus en plus important à mesure que les acheteurs réévaluaient la sécurité d'approvisionnement.

Concernant les marchés gaziers nord-américains, TotalEnergies a adopté un ton nettement différent. Selon M. Pouyanné, le gaz domestique américain reste protégé de la volatilité du GNL mondial grâce à une surproduction structurelle et à l'expansion du réseau de gazoducs, le décrivant comme l'un des rares marchés énergétiques largement épargnés par les perturbations actuelles.

Cette divergence renforce un point de vue de plus en plus partagé dans le secteur du GNL : les marchés mondiaux du gaz pourraient rester tendus et favorables aux exportateurs jusqu’en 2026, même si l’abondance du gaz nord-américain continue de garantir la rentabilité du gaz d’alimentation pour les développeurs américains de GNL.