Targa va acquérir Stakeholder Midstream dans le cadre d'une transaction de 1,25 milliard de dollars dans le bassin permien.

Targa Resources Corp. a conclu un accord pour acquérir Stakeholder Midstream pour 1,25 milliard de dollars en numéraire. Cette acquisition renforcera sa position dans le secteur de la collecte et du traitement du pétrole dans le bassin permien et lui assurera un flux de trésorerie stable, adossé à des redevances et garanti par des engagements fonciers à long terme. La transaction, annoncée le 1er décembre, devrait être finalisée au premier trimestre 2026, sous réserve des approbations réglementaires.

Cette acquisition apporte à Targa environ 770 kilomètres de gazoducs de collecte, une capacité de traitement cryogénique et de traitement du gaz acide de 180 millions de pieds cubes par jour, un petit réseau de collecte de pétrole brut et des activités de captage du carbone en cours générant des crédits d'impôt fédéraux (formulaire 45Q). Le système de Stakeholder repose sur des contrats couvrant environ 69 000 hectares dédiés, avec une production affichant de faibles taux de déclin – un atout que Targa a souligné comme étant essentiel à la prévisibilité du volume de production du système.

Targa a indiqué que Stakeholder devrait générer environ 200 millions de dollars par an de flux de trésorerie disponible ajusté non levier, avec des besoins en capitaux minimes et de faibles coûts d'intégration. Au prix annoncé, l'acquisition représente environ six fois le flux de trésorerie disponible non levier prévu pour 2026.

« Cette acquisition constitue un excellent complément à notre portefeuille, générant un flux de trésorerie disponible significatif, soutenu par un volume d'activité stable voire en légère croissance, avec des besoins en capitaux minimes et réalisée à une valorisation attractive », a déclaré Matt Meloy, directeur général de Targa. « Nous sommes convaincus que cette transaction s'inscrit dans la continuité de notre stratégie visant à identifier les opportunités de création de valeur pour nos actionnaires, tout en préservant la solidité de notre bilan. »

Meloy a ajouté que Targa connaissait bien le système et les producteurs de Stakeholder et a déclaré que l'accord renforçait la plateforme de croissance organique de l'entreprise.

Pour Stakeholder, cette transaction marque l'aboutissement d'un effort de développement axé sur le gisement de San Andres et la croissance plus large du bassin permien.

« Dès sa création, Stakeholder s'est donné pour mission de développer une infrastructure de transport et de stockage d'hydrocarbures afin de desservir l'une des principales régions productrices d'énergie du pays », a déclaré Gaylon Gray, co-PDG de Stakeholder. Il a remercié les employés, les clients et les partenaires pour leur contribution au développement de la plateforme et a indiqué que l'équipe se réjouissait de la voir se développer sous l'égide de Targa.

Targa prévoit de financer l'acquisition grâce à sa trésorerie disponible et à sa ligne de crédit renouvelable existante de 3,5 milliards de dollars. L'entreprise a indiqué que son ratio d'endettement pro forma devrait se maintenir dans sa fourchette cible à long terme de 3,0 à 4,0.

RBC Capital Markets agit à titre de conseiller financier de Targa, et Latham & Watkins assure son conseil juridique. Jefferies a conseillé Stakeholder, dont les avocats sont Willkie Farr & Gallagher et Clifford Chance.

Targa, basée à Houston, est l'un des plus importants opérateurs indépendants du secteur intermédiaire en Amérique du Nord, avec des actifs qui collectent, traitent, transforment et transportent le gaz naturel et les LGN vers les marchés nationaux et internationaux.