Relatório: Mercado global de gás se estabiliza no início de 2025

Os mercados de gás natural iniciaram 2025 com um otimismo cauteloso, uma vez que o crescimento do consumo e da produção globais continuou a um ritmo moderado, sustentado pela demanda estável na América do Norte e na Ásia, informou o Gas Exporting Countries Forum (GECF) em seu Relatório Mensal do Mercado de Gás de abril de 2025.

Prevê-se que o consumo mundial de gás natural aumente 2% em 2025, impulsionado pelo crescimento na América do Norte e na Ásia. Em março, a procura de gás na União Europeia aumentou 5,2% em relação ao ano anterior, atingindo 32 mil milhões de metros cúbicos (Bcm), à medida que o clima mais frio e a redução da geração de energia renovável impulsionaram a procura de energia a gás. No entanto, o consumo nos EUA caiu 2,3% em relação ao ano anterior, para 77 Bcm, devido à menor utilização nos setores residencial, industrial e de geração de energia.

Do lado da oferta, a produção global de gás natural também deverá crescer 2% este ano, impulsionada principalmente pelo aumento da produção no Oriente Médio e na América do Norte. Em março, a produção dos EUA subiu 2,4% em relação ao ano anterior, atingindo 92 bilhões de metros cúbicos. Enquanto isso, a produção europeia continuou sua queda estrutural, recuando 14% em fevereiro em comparação com o ano anterior, principalmente devido à menor produção da Noruega e da Holanda.

Tendências de armazenamento destacam divergências de mercado

A dinâmica dos estoques apresentou um cenário variado nas principais regiões. Na Europa, os níveis de armazenamento subterrâneo caíram para 37 bilhões de metros cúbicos (Bcm) no final de março — cerca de 35% da capacidade — após um inverno mais frio que o normal. Os EUA também iniciaram a temporada de injeção de gás natural mais cedo devido às temperaturas amenas de março, mas os níveis de armazenamento ainda caíram para 49 Bcm (37% da capacidade), bem abaixo dos níveis do ano passado.

A Ásia refletiu essa tendência, com o armazenamento de GNL no Japão e na Coreia do Sul caindo para 8,3 bilhões de metros cúbicos em março, ante 10,2 bilhões de metros cúbicos um ano antes.

O GECF alertou que a Europa enfrentará um verão desafiador para cumprir suas metas regulatórias de armazenamento de gás. Cerca de 60 bilhões de metros cúbicos (Bcm) precisarão ser injetados até 1º de novembro para atingir os níveis exigidos — uma tarefa mais árdua em comparação com os últimos dois anos.

Comércio e Movimentos de Preços

O comércio global de GNL registrou um aumento expressivo em março, com as importações subindo 8,4% em relação ao ano anterior, para 37,8 milhões de toneladas — o maior aumento mensal desde o final de 2022. A Europa continuou a atrair cargas de GNL dos EUA , impulsionada pelos altos preços no hub TTF em comparação com os mercados spot asiáticos.

Apesar disso, os preços de referência do gás natural caíram acentuadamente em março. Os preços spot do GNL no mercado europeu TTF e no Nordeste Asiático (NEA) ficaram em média em US$ 13/MMBtu, uma queda de 11% em relação ao mês anterior. Nos EUA, os preços spot no Henry Hub ficaram em média em US$ 4,13/MMBtu , uma queda mensal de 2%.

Olhando para o futuro, as pressões econômicas decorrentes de uma crescente guerra comercial global podem afetar ainda mais a demanda industrial por gás. O GECF prevê que esses riscos macroeconômicos, combinados com o aumento da oferta de GNL proveniente de novos projetos de liquefação, manterão a pressão de baixa sobre os preços do gás até o segundo semestre de 2025.

Perspectivas do Setor Midstream

Para as empresas do setor de infraestrutura de gás natural, o início antecipado da temporada de injeção e os volumes recordes de comércio de GNL oferecem oportunidades de crescimento — mas margens de armazenamento mais apertadas e as dificuldades econômicas globais representam riscos. Flexibilidade de infraestrutura, estratégias de negociação entre bacias e confiabilidade de fornecimento serão cruciais para as empresas que enfrentarem o ambiente volátil do mercado em 2025.

Além disso, com a expectativa de forte concorrência entre a Europa e a Ásia por cargas de GNL neste verão, as exportações de GNL dos EUA podem permanecer elevadas, oferecendo oportunidades contínuas de fluxo para operadores de gasodutos e proprietários de terminais de GNL.