A Archrock prevê crescimento a longo prazo, impulsionado pela demanda por GNL e energia, que por sua vez, aumenta a compressão de gás nos EUA.

A liderança da Archrock prevê um ciclo de crescimento sustentado para a compressão de gás natural nos EUA, impulsionado pelo aumento das exportações de GNL, pela aceleração da demanda por energia e pelo subinvestimento em infraestrutura energética. Durante a teleconferência de resultados do terceiro trimestre de 2025, o presidente e CEO, Brad Childers, e o diretor financeiro, Doug Arends, afirmaram que essas tendências estruturais estão remodelando a forma como as operadoras implantam a capacidade de compressão em bacias importantes.

“O mundo está com falta de energia”, disse Childers. “Isso está impulsionando uma forte demanda por GNL, e também estamos vendo um crescimento no transporte de gás por gasoduto para o México.” Ele acrescentou que a frota de compressão da Archrock está dando suporte cada vez maior a essa expansão voltada para a exportação, juntamente com o crescente uso de gás nos mercados industriais e de geração de energia.

A procura por compressão aumenta em todos os setores.

Childers afirmou que os projetos de exportação de GNL e os data centers estão impulsionando novas conversas com os clientes. "Estamos vendo uma aceleração em gasodutos, instalações de GNL e decisões finais de investimento, bem como em data centers", disse ele. "Investimos pouco em infraestrutura — tanto em dutos quanto em energia — e isso realmente precisa ser corrigido. A pressão que estamos vendo em nossos negócios é uma excelente demanda imediata, intermediária e de longo prazo por nossas unidades."

A visibilidade da Archrock em relação a essa demanda é respaldada por sólidos níveis de utilização e estabilidade da carteira de clientes. A empresa reportou uma taxa de utilização de 96% no terceiro trimestre, refletindo a disponibilidade limitada de equipamentos em todo o setor.

Arends observou que as devoluções de equipamentos estão historicamente baixas. "Estamos realmente vendo isso em níveis historicamente baixos", disse ele. "Os volumes de gás estão crescendo nos EUA e há uma verdadeira falta de equipamentos disponíveis. Acho que nossos clientes começaram a entender que há uma real necessidade de planejar com antecedência a aquisição de novas unidades."

Contratos mais longos, preços estáveis

Com unidades permanecendo em operação por períodos cada vez mais longos, a frota de compressores da Archrock está se tornando uma parte cada vez mais integrada às operações de nossos clientes. "Nossas unidades estão permanecendo em operação por mais de seis anos", disse Childers. "Isso reflete nosso foco em instalações de alta potência e a posição de infraestrutura de midstream que ocupamos atualmente."

Embora os contratos padrão da Archrock tenham duração de três a cinco anos, a empresa observa uma tendência para acordos mais longos em projetos de grande porte. "Como se tratam de grandes investimentos de capital, temos visto a duração dos contratos se estender para o limite superior da faixa de cinco anos", disse Childers. "Mas não estamos necessariamente tentando promover essa mudança — os relacionamentos que temos com nossos principais clientes e os contratos de prestação de serviços que mantemos com eles proporcionam estabilidade a longo prazo, independentemente dos termos de cada contrato individual."

Essa fidelidade do cliente também sustenta a manutenção de preços competitivos. "A grande maioria de nossas grandes contas estratégicas inclui mecanismos de precificação incorporados aos contratos", disse Childers. "Ou recalculamos os preços com base em um índice, ou abrimos uma janela de reprecificação. Cerca de 60% a 65% dos nossos contratos estão abertos para reprecificação anualmente, então, neste mercado de alta utilização, esperamos continuar impulsionando os preços em 2026."

Investimentos em tecnologia melhoram as margens de lucro

A rentabilidade da Archrock continua a beneficiar-se de investimentos digitais que melhoram a eficiência em campo. Childers afirmou que a adoção de tecnologia se tornou um diferencial fundamental. "Ao longo dos anos, temos investido de forma muito disciplinada em tecnologia — sensores de telemetria em nossos equipamentos e um mecanismo de big data que nos ajuda a priorizar o atendimento ao cliente para que possamos manter um tempo de operação melhor", disse ele.

O sistema, acrescentou ele, melhora tanto o tempo de atividade quanto o controle de custos. “Nossos mecânicos conseguem ser despachados com mais eficiência, chegando ao local bem equipados. Isso cria uma abordagem muito mais econômica para gerenciar a operação”, disse Childers. “Já estamos vendo os benefícios desses investimentos em nossos números e esperamos continuar a impulsionar melhorias.”

A Archrock reportou uma margem bruta de 70,4% no terceiro trimestre, excluindo um benefício fiscal. "Este negócio superou todas as expectativas, mesmo sem o benefício fiscal", disse Childers. "Esse desempenho reflete a disciplina de preços e a excelente gestão de custos por parte de nossas equipes em toda a organização, especialmente em campo."

Perspectivas de investimento de capital e limites da cadeia de suprimentos

Childers afirmou que a Archrock planeja investir pelo menos US$ 250 milhões em despesas de capital em 2026, em linha com os níveis de 2025, para dar suporte ao crescimento contínuo da frota. "Temos muita confiança no cenário de crescimento plurianual que se avizinha, o que nos permite investir esse nível de capital para atender às crescentes necessidades de infraestrutura para geração de energia e exportação de GNL", disse ele.

Questionado sobre as restrições na cadeia de suprimentos, Childers observou que os prazos de entrega para novos motores de compressores continuam longos. "O principal fator que limita o prazo de entrega são os motores Caterpillar", disse ele. "Atualmente, o prazo de entrega para esses motores é de cerca de 60 semanas. Existem algumas unidades disponíveis no mercado, mas com toda essa pressão por crescimento, elas se esgotam rapidamente."

Apesar desses desafios, ele afirmou que a posição da Archrock permanece sólida. "É interessante — no passado, eu jamais imaginaria que um orçamento de investimentos de US$ 250 milhões para crescimento seria considerado conservador", disse ele. "Consideramos isso consistente com os altos níveis de investimento anteriores. Os clientes ainda estão dentro do orçamento, então vamos ver como o restante se desenrola."

Inflação e gestão de custos

Childers afirmou que a inflação continua sendo um fator administrável, com a maioria dos custos de insumos se estabilizando. "Os custos em geral estão seguindo uma tendência de inflação normalizada — um dígito baixo", disse ele. "É isso que estamos observando nos fabricantes de equipamentos originais (OEMs), tanto para novos equipamentos quanto para peças e materiais."

Ele afirmou que os custos com lubrificantes diminuíram com a queda dos preços do petróleo, embora a mão de obra continue escassa em certas regiões. "A exceção são os custos com mão de obra, especialmente na Bacia Permiana, que ainda se mantêm na faixa de um dígito médio", disse Childers. "Há uma grande escassez de mão de obra em todo o setor de energia, particularmente nessa região. Mas continuamos a gerenciar esses custos de forma eficaz."

Retornos de capital e flexibilidade financeira

Arends afirmou que a forte geração de caixa e a flexibilidade do balanço patrimonial da Archrock permitem que ela busque múltiplas estratégias de alocação de capital simultaneamente. "Estamos em uma posição única para poder fazer tudo isso — investir capital em nossos clientes, aumentar nossos dividendos e executar recompras de ações", disse ele.

A alavancagem da empresa caiu para o limite inferior da sua meta, dando-lhe margem para financiar tanto o crescimento quanto o retorno aos acionistas. "Temos tanto a possibilidade quanto o desejo de fazer tudo isso", disse Arends. "Podem esperar que continuemos a fazer isso."

Childers acrescentou que as recompras podem agregar valor quando a volatilidade do mercado desvaloriza as ações da empresa. "O cenário macroeconômico distorce o preço de nossas ações", disse ele. "Comprar ações quando o mercado não nos valoriza adequadamente pode gerar retornos adicionais para nossos investidores."

Contexto mais amplo da transição energética

Childers contextualizou a perspectiva de crescimento da Archrock dentro do panorama mais amplo da transição energética. "A quantidade de energia que será necessária impulsionará o aumento da produção de gás natural", afirmou. "Somente o gás natural pode responder com a rapidez necessária para fornecer a matéria-prima exigida pelo crescimento energético intenso e de alta demanda que prevemos."

Ele acrescentou que a compressão continua sendo a tecnologia essencial para esse crescimento da oferta. "Nosso principal objetivo agora é investir nosso capital para expandir nossos negócios de infraestrutura de compressão e, assim, dar suporte a esse crescimento", disse Childers. "Estamos entusiasmados com essa oportunidade de investimento."

O papel da Archrock, enfatizou ele, vai além da infraestrutura tradicional de petróleo e gás. "Com grande parte do nosso gás natural destinado à exportação de GNL, também estamos contribuindo para um mundo melhor", disse Childers. "E nos orgulhamos disso."

Archrock em números

Taxa de utilização da frota: 96% no terceiro trimestre de 2025.

Margem bruta: 70,4%, excluindo o benefício fiscal.

Diretrizes para despesas de capital: Mínimo de US$ 250 milhões para 2026.

Duração média do contrato: Aumentando para cerca de cinco anos para unidades de alta potência.

Duração da frota de compressores no local: superior a seis anos em média.

Prazo de entrega para novos motores: Aproximadamente 60 semanas

Impacto da inflação: Baixos, na casa de um dígito, no geral; custos de mão de obra na casa de um dígito médio na Bacia Permiana.

Foco em investimentos de capital: Apoio à infraestrutura de exportação de GNL e ao crescimento da geração de energia.