EIA: Mesmo com preços baixos, a volatilidade permanece alta em 2024.

Após um ano de 2022 historicamente volátil, os preços do gás natural nos EUA se estabilizam em 2023, de acordo com a Administração de Informação Energética dos EUA (EIA).

Mas mesmo com preços mais baixos em 2024, a volatilidade histórica voltou a aumentar.

A volatilidade histórica, uma medida das variações diárias de preços em relação aos preços médios, diminuiu em relação aos picos recentes atingidos em 2022, informou a EIA.

“A medida de volatilidade histórica que usamos aqui, que relaciona os movimentos de preços de curto prazo com os preços médios durante um período definido, atingiu 171% para o gás natural no atacado dos EUA em fevereiro de 2022, a maior volatilidade desde pelo menos 1994”, de acordo com a EIA. “Essa volatilidade histórica de 30 dias dos preços do gás natural nos EUA é baseada no preço futuro do Henry Hub, referência nos EUA, para o mês seguinte. A média foi de 69% em 2023, em comparação com 91% em todo o ano de 2022.”

Essa abordagem à volatilidade é deliberadamente independente da altura média dos preços, afirmou a EIA. A menor volatilidade histórica do gás natural no atacado observada em 2023 ocorreu em adição a preços mais baixos. Até o momento, em 2024, houve aumento da volatilidade histórica mesmo com a queda dos preços para mínimas históricas .

Após atingir o pico em fevereiro de 2022, a volatilidade média mensal histórica do preço do gás natural foi geralmente menor durante o segundo trimestre, até aumentar novamente em julho para 105%. Os preços do gás natural no atacado nos EUA foram particularmente voláteis em 2022 devido à incerteza adicional causada, em parte, pelo aumento da demanda europeia por gás natural liquefeito (GNL) após a invasão em larga escala da Ucrânia pela Rússia em fevereiro e a explosão no terminal de exportação de GNL de Freeport em junho .

Em 2023, a volatilidade histórica dos preços do gás natural no atacado atingiu o pico em janeiro, com uma média de 99%, e ficou em 96% no primeiro trimestre. Ao mesmo tempo, os preços do gás natural caíram 41% em janeiro de 2023 em comparação com dezembro de 2022, devido à menor demanda por aquecimento residencial em função das temperaturas acima da média, ao aumento da produção de gás natural nos Estados Unidos e ao aumento dos estoques. A redução do consumo e o aumento da produção diminuíram a retirada de gás natural dos estoques em janeiro em 55%, ou 371 bilhões de pés cúbicos, em comparação com a média dos cinco anos anteriores (2018-2022).

A volatilidade histórica dos preços geralmente diminuiu nos mercados de gás natural dos EUA ao longo de 2023. Em média, a volatilidade atingiu uma mínima mensal de 47% em dezembro, o mês mais quente já registrado em muitas localidades dos EUA, devido ao menor consumo de gás natural em comparação com dezembro de 2022 e ao pico da produção mensal recorde de gás natural nos EUA. Ao longo de 2023, com os estoques de gás natural bem acima da média dos últimos cinco anos (2018-2022) e sem grandes interrupções que alterassem significativamente as condições de mercado, a volatilidade histórica dos preços diminuiu em comparação com 2022.

Em 2023, o preço futuro do gás natural no Henry Hub para o mês seguinte caiu para uma média de US$ 2,66 por milhão de unidades térmicas britânicas (MMBtu), em comparação com US$ 6,54/MMBtu em 2022. Embora tenha apresentado alta recentemente, o preço futuro do gás natural no Henry Hub para o mês seguinte teve uma média de US$ 2,10/MMBtu no primeiro trimestre de 2024, com uma volatilidade histórica média de 80%.

No início de 2024, a volatilidade histórica do preço do gás natural no atacado nos EUA atingiu uma média de 92% em fevereiro. Interrupções na produção de gás natural, aumento do consumo para atender à demanda por aquecimento residencial e a terceira maior retirada de gás natural dos estoques já registrada na semana que terminou em 19 de janeiro de 2024, todos decorrentes da tempestade de inverno Heather em janeiro, contribuíram para o aumento da volatilidade histórica dos preços do gás natural no atacado nos EUA.

A incerteza em relação às condições de mercado que afetam a oferta e a demanda de gás natural influencia a volatilidade dos preços. Consequentemente, quantidades significativas de gás natural armazenadas podem atenuar essas incertezas e reduzir a exposição à volatilidade. De acordo com o último relatório semanal, em 24 de maio, o volume de gás natural armazenado nos EUA era quase 27% maior do que a média do mesmo período do ano nos últimos cinco anos.

(Imagem: Volatilidade)