Kinder Morgan rimane rialzista sulla domanda

Un impianto GNL di Kinder Morgan. Il colosso dei gasdotti rimane ottimista sulla domanda di gas naturale. (Immagine: Kinder Morgan)

Kinder Morgan ha registrato un utile netto di 717 milioni di dollari nel primo trimestre, in leggero calo rispetto ai 746 milioni di dollari dell'anno precedente, mentre l'utile netto rettificato è aumentato dell'1% a 766 milioni di dollari. Anche l'EBITDA rettificato è aumentato dell'1% a 2,16 miliardi di dollari, trainato dalla solida performance nei segmenti di business Natural Gas Pipelines, CO₂ e Terminals. Il flusso di cassa libero per il trimestre ha raggiunto i 400 milioni di dollari dopo gli investimenti.

"Nonostante le preoccupazioni per una recessione economica, il nostro modello di business a lungo termine basato sulle commissioni continua a garantire stabilità", ha affermato il Presidente Esecutivo Richard D. Kinder. "Riteniamo che Kinder Morgan rimanga un porto sicuro nella tempesta, come lo è stato nei cicli passati".

Kinder Morgan sta capitalizzando sulla produzione record di gas naturale negli Stati Uniti e sulla crescente domanda, in particolare da parte degli impianti di esportazione di gas naturale liquefatto (GNL) e delle centrali elettriche. L'amministratore delegato Kim Dang ha evidenziato la crescente presenza dell'azienda nella regione di Bakken con l'acquisizione da 640 milioni di dollari del sistema di raccolta e lavorazione di Outrigger Energy II , un'operazione supportata da contratti a lungo termine con importanti clienti.

"La produzione nazionale di gas naturale ha raggiunto livelli record nel primo trimestre e la domanda continua a crescere", ha affermato Dang. La sola domanda di gas di alimentazione GNL è aumentata del 15% su base annua, mentre l'utilizzo di gas naturale residenziale e commerciale è aumentato del 10%.

Guardando al futuro, Kinder Morgan prevede che la domanda di gas naturale negli Stati Uniti potrebbe aumentare di 20-28 miliardi di piedi cubi al giorno (Bcf/d) entro il 2030. Attualmente la società trasporta circa 7 Bcf/d agli impianti GNL e prevede che questa quantità salirà a 11 Bcf/d entro la fine del 2027, con altri progetti in fase di sviluppo.

Alla fine del trimestre, il portafoglio progetti di Kinder Morgan è salito a 8,8 miliardi di dollari, con un aumento dell'8% rispetto al trimestre precedente, di cui circa il 91% è destinato alle infrastrutture per il gas naturale. Tra le ultime acquisizioni figura il progetto Bridge da 431 milioni di dollari, che fornirà 325 milioni di piedi cubi al giorno di capacità di trasporto costante per soddisfare la crescente domanda nella Carolina del Sud.

Punti salienti del segmento aziendale

Natural Gas Pipelines ha registrato utili in crescita, sostenuti dai maggiori contributi del sistema Texas Intrastate e del Tennessee Gas Pipeline (TGP). I volumi di trasporto sono aumentati del 3%, mentre i volumi di raccolta sono diminuiti del 6% a causa della minore attività a Haynesville.

Products Pipelines ha registrato un calo degli utili, dovuto principalmente a una riorganizzazione programmata, una volta ogni dieci anni, del suo impianto di lavorazione del condensato e al calo dei prezzi delle materie prime. I volumi di prodotti raffinati sono cresciuti del 2%, mentre quelli di greggio e condensato sono aumentati del 4%.

Gli utili del segmento Terminal sono migliorati, trainati da tariffe più elevate e dalla piena contrattualizzazione della flotta di petroliere Jones Act, parzialmente compensati da una minore attività del carbone alla rinfusa nei terminal.

CO₂ e Energy Transition Ventures hanno registrato utili più elevati grazie all'aumento dei volumi di gas naturale rinnovabile, sebbene i prezzi più bassi del D3 Renewable Identification Number (RIN) abbiano attenuato i guadagni.

Cambiamenti di prospettiva e leadership

Kinder Morgan ha confermato le sue previsioni finanziarie per il 2025, prevedendo un aumento dell'8% dell'utile netto a 2,8 miliardi di dollari e un aumento del 10% dell'utile per azione rettificato a 1,27 dollari. La società prevede di mantenere un bilancio sano, con l'obiettivo di raggiungere un rapporto debito netto/EBITDA rettificato di 3,8 volte entro la fine dell'anno.

Per quanto riguarda le novità sulla leadership aziendale, il Presidente di KMI, Tom Martin, ha annunciato il suo pensionamento a partire dal 31 gennaio 2026. Passerà a un ruolo di consulenza, supportando l'ampio portafoglio di progetti di pipeline dell'azienda. Dax Sanders, attualmente Presidente di Products Pipelines, succederà a Martin come Presidente il prossimo anno, mentre Michael Garthwaite assumerà l'attuale incarico di Sanders .