Les prix du gaz naturel aux États-Unis devraient rebondir fortement en 2025.

Les prix du gaz naturel aux États-Unis ont fortement rebondi en 2025, le prix spot de référence national Henry Hub s'établissant en moyenne à 3,52 dollars par million d'unités thermiques britanniques (MMBtu), selon l'Agence américaine d'information sur l'énergie (EIA). La moyenne annuelle était en hausse de 56 % par rapport à 2024, année qui, après ajustement pour l'inflation, représentait le prix moyen le plus bas jamais enregistré sur le Henry Hub.

Au cours de l'année, les prix quotidiens du Henry Hub ont oscillé entre 2,65 $ et 9,86 $/MMBtu. Malgré une hausse globale des prix, l'EIA a constaté que l'amplitude des fluctuations journalières était plus faible qu'en 2024, signe d'une offre plus stable malgré une demande accrue.

Les variations saisonnières de la demande ont une fois de plus joué un rôle déterminant dans la formation des prix. Les prix du gaz naturel étaient généralement plus élevés durant les mois d'hiver, lorsque les températures plus froides augmentaient la demande de chauffage et stimulaient la production d'électricité à partir de gaz, qui demeure la principale source de production d'électricité aux États-Unis. Les exportations de GNL ont également contribué à la croissance de la demande, avec une hausse estimée à 3 milliards de pieds cubes par jour en 2025, grâce à la mise en service de nouvelles capacités d'exportation américaines.

La baisse des prix durant l'été s'explique par une production record et un ralentissement de la demande du secteur de l'électricité. La production américaine de gaz naturel a augmenté d'environ 4,5 milliards de pieds cubes par jour en 2025, contribuant ainsi à contenir les prix durant les périodes de faible consommation d'électricité. Les prix se sont toutefois raffermis en fin d'année, un épisode de vortex polaire survenu fin novembre et début décembre ayant brièvement fait grimper les prix au Henry Hub au-dessus de 5,00 $/MMBtu.

En 2025, la plupart des grands centres de négoce américains ont connu des hausses de prix généralisées, à une exception notable près. Dans le Nord-Ouest Pacifique, les prix au centre de Sumas Nord-Ouest, près de la frontière canado-américaine, ont baissé en moyenne de 0,24 $/MMBtu. L'EIA attribue cette baisse à l'abondance des approvisionnements en gaz naturel en provenance du Canada, conjuguée à une diminution de la demande de production d'électricité à partir de gaz naturel dans la région. La production de gaz naturel dans l'Ouest canadien a atteint des niveaux records l'an dernier, notamment grâce à l'exploitation du schiste bitumineux de Montney en Colombie-Britannique et en Alberta.

À l'inverse, le Nord-Est a connu certaines des hausses de prix les plus importantes du pays. Les prix au comptant à Transco Zone 6 (New York) et à Algonquin Citygate (près de Boston) ont augmenté bien plus que la hausse annuelle de 1,33 $/MMBtu enregistrée à Henry Hub, selon les données de Natural Gas Intelligence. À Algonquin Citygate, les prix ont atteint en moyenne 16,37 $/MMBtu en janvier et 14,00 $/MMBtu en février, soit les niveaux les plus élevés pour ces mois depuis 2022, coïncidant avec des périodes de froid extrême et de congestion du réseau de gazoducs.

L'EIA indique que les prix du gaz naturel dans le Nord-Est sont particulièrement volatils durant l'hiver, lorsque la demande croissante se heurte à une capacité de transport limitée. Les contraintes d'approvisionnement au sein du réseau de gazoducs de la région continuent d'amplifier les pics de prix lors des épisodes de froid, soulignant ainsi l'importance persistante des limitations d'infrastructure sur les marchés gaziers régionaux.

Dans l'ensemble, l'année 2025 a mis en lumière un paysage gazier américain en pleine mutation, avec des prix moyens plus élevés tirés par les exportations de GNL et la demande hivernale, alors même que la production record et la dynamique de l'offre régionale continuaient d'influencer la volatilité des principaux centres de négoce.