Archrock prevé un crecimiento a largo plazo, ya que la demanda de GNL y energía impulsa la compresión de gas en EE. UU.

La dirección de Archrock prevé un ciclo de crecimiento sostenido para la compresión de gas natural en EE. UU., impulsado por el aumento de las exportaciones de GNL, la creciente demanda de energía y la escasa inversión en infraestructura energética. Durante la presentación de resultados del tercer trimestre de 2025, el presidente y director ejecutivo, Brad Childers, y el director financiero, Doug Arends, afirmaron que estas tendencias estructurales están transformando la manera en que los operadores despliegan la capacidad de compresión en las principales cuencas.

“El mundo sufre escasez de energía”, afirmó Childers. “Esto impulsa una fuerte demanda de GNL, y también observamos un crecimiento en el transporte de gas por gasoducto a México”. Añadió que la flota de compresión de Archrock apoya cada vez más esta expansión impulsada por las exportaciones, junto con el creciente uso de gas en los mercados industriales y de generación de energía.

La demanda de compresión se fortalece en todos los sectores

Childers afirmó que los proyectos de exportación de GNL y los centros de datos están generando nuevas conversaciones con los clientes. "Observamos una aceleración en la construcción de gasoductos, plantas de GNL y decisiones finales de inversión, así como en centros de datos", señaló. "Hemos invertido poco en infraestructura, tanto en gasoductos como en energía, y es fundamental que nos pongamos al día. La presión que experimentamos en nuestro negocio se debe a una excelente demanda inmediata, a medio y largo plazo de nuestras unidades".

La capacidad de Archrock para prever esa demanda se sustenta en sólidos niveles de utilización y la estabilidad de sus clientes. La compañía reportó una utilización del 96% en el tercer trimestre, lo que refleja la limitada disponibilidad de equipos en todo el sector.

Arends señaló que la devolución de equipos se encuentra en mínimos históricos. "Estamos viendo niveles históricamente bajos", afirmó. "El volumen de gas está creciendo en EE. UU., y hay una verdadera escasez de equipos disponibles. Creo que nuestros clientes han empezado a comprender la necesidad de planificar con antelación la adquisición de unidades".

Contratos más largos, precios estables

Con unidades que permanecen en las instalaciones durante más tiempo que nunca, la flota de compresión de Archrock se está convirtiendo en una parte cada vez más integrada de las operaciones de sus clientes. «Nuestras unidades permanecen en las instalaciones durante más de seis años», afirmó Childers. «Esto refleja nuestra especialización en instalaciones de gran potencia y la posición que ocupamos actualmente en la infraestructura de transporte y almacenamiento de hidrocarburos».

Aunque los contratos estándar de Archrock siguen teniendo una duración de entre tres y cinco años, la empresa observa una tendencia hacia acuerdos más extensos para proyectos de gran envergadura. «Dado que se trata de grandes inversiones de capital, hemos visto que la duración de los contratos se acerca al extremo superior del rango de cinco años», explicó Childers. «Pero no buscamos necesariamente impulsar este cambio; las relaciones que mantenemos con nuestros principales clientes y los acuerdos marco de servicios que tenemos con ellos proporcionan estabilidad a largo plazo, independientemente de las condiciones de cada contrato».

Esa fidelidad de los clientes también respalda la solidez continua de los precios. «La gran mayoría de nuestras cuentas estratégicas importantes incluyen mecanismos de fijación de precios integrados en los contratos», afirmó Childers. «O bien ajustamos los precios en función de un índice, o bien tenemos un mecanismo de ajuste. Entre el 60 % y el 65 % de nuestros contratos están sujetos a revisión de precios anualmente, por lo que, en este mercado de alta demanda, esperamos seguir impulsando los precios en 2026».

Las inversiones en tecnología mejoran los márgenes.

La rentabilidad de Archrock sigue beneficiándose de las inversiones digitales que mejoran la eficiencia en campo. Childers afirmó que la adopción de tecnología se ha convertido en un factor diferenciador clave. «Hemos invertido de forma muy disciplinada a lo largo de los años en tecnología: sensores de telemetría en nuestros equipos y un motor de macrodatos que nos ayuda a priorizar el servicio al cliente para mantener un mejor tiempo de operación», explicó.

El sistema, añadió, mejora tanto el tiempo de actividad como el control de costes. «Nuestros mecánicos pueden desplazarse con mayor eficiencia y llegan al lugar de trabajo bien equipados. Esto genera un enfoque mucho más rentable para la gestión de la operación», afirmó Childers. «Ya estamos viendo los beneficios de estas inversiones en nuestros resultados y esperamos seguir impulsando la mejora».

Archrock registró un margen bruto del 70,4% en el tercer trimestre, sin incluir el beneficio fiscal. «Este negocio superó con creces las expectativas sin el beneficio fiscal», afirmó Childers. «Este desempeño refleja la disciplina en los precios y la excelente gestión de costes de nuestros equipos en toda la organización, especialmente en el terreno».

Perspectivas de gastos de capital y límites de la cadena de suministro

Childers afirmó que Archrock planea invertir al menos 250 millones de dólares en gastos de capital para 2026, cifra similar a la de 2025, para respaldar el continuo crecimiento de su flota. "Tenemos mucha confianza en el escenario de crecimiento plurianual que se avecina, al desplegar ese nivel de inversión de capital para ayudar a satisfacer las crecientes necesidades de infraestructura para las exportaciones de energía y GNL", declaró.

Al ser consultado sobre las limitaciones en la cadena de suministro, Childers señaló que los plazos de entrega para los nuevos motores de compresor siguen siendo extensos. "El factor determinante en los plazos de entrega son los motores Caterpillar", afirmó. "Actualmente, estos tienen un plazo de entrega de alrededor de 60 semanas. Hay algunas unidades disponibles en el mercado, pero con toda esta presión por el crecimiento, se agotan rápidamente".

A pesar de estos desafíos, afirmó que la posición de Archrock sigue siendo sólida. «Es interesante; antes, jamás habría imaginado que un presupuesto de inversión de capital de 250 millones de dólares para el crecimiento se considerara conservador», comentó. «Lo consideramos coherente con los altos niveles de inversión anteriores. Los clientes aún se encuentran dentro del presupuesto, así que veremos cómo se desarrolla la situación».

Inflación y gestión de costes

La inflación sigue siendo un factor manejable, afirmó Childers, y la mayoría de los costos de los insumos se están estabilizando. "Los costos en general tienden a mantenerse en un nivel de inflación normalizado, de un solo dígito bajo", dijo. "Eso es lo que observamos en los fabricantes de equipos originales (OEM) tanto para equipos nuevos como para piezas y materiales".

Según Childers, los costos de los lubricantes han disminuido gracias a la baja de los precios del petróleo, aunque la mano de obra sigue siendo escasa en ciertas regiones. «La excepción son los costos laborales, especialmente en la Cuenca Pérmica, que aún se mantienen en un porcentaje de un solo dígito», afirmó. «Hay una gran escasez de mano de obra en todo el sector energético, particularmente en esa región. Sin embargo, seguimos gestionando esos costos de manera eficaz».

Rentabilidad del capital y flexibilidad financiera

Arends afirmó que la sólida generación de efectivo y la flexibilidad del balance de Archrock le permiten implementar múltiples estrategias de asignación de capital simultáneamente. "Estamos en una posición privilegiada para poder hacer todo lo anterior: destinar capital a nuestros clientes, aumentar nuestro dividendo y llevar a cabo recompras de acciones", declaró.

El apalancamiento de la compañía se ha reducido al extremo inferior de su rango objetivo, lo que le permite financiar tanto el crecimiento como la rentabilidad para los accionistas. «Tenemos tanto el lujo como el deseo de hacer todo lo anterior», afirmó Arends. «Pueden esperar que continuemos haciéndolo».

Childers añadió que las recompras pueden aportar valor adicional cuando la volatilidad del mercado infravalora las acciones de la empresa. «El entorno macroeconómico genera distorsiones en el precio de nuestras acciones», afirmó. «Comprar acciones cuando el mercado no nos valora adecuadamente puede generar rentabilidad adicional para nuestros inversores».

Contexto más amplio de la transición energética

Childers enmarcó las perspectivas de crecimiento de Archrock dentro del contexto más amplio de la transición energética. «La cantidad de energía que se requerirá impulsará una mayor producción de gas natural», afirmó. «Solo el gas natural puede responder con la rapidez necesaria para suministrar la materia prima requerida para el denso crecimiento de la demanda energética que prevemos».

Añadió que la compresión sigue siendo la tecnología clave para el crecimiento de la oferta. «Nuestro principal objetivo ahora mismo es invertir nuestro capital en el crecimiento de nuestra infraestructura de compresión para respaldar ese crecimiento», dijo Childers. «Estamos entusiasmados con esta oportunidad de inversión».

El papel de Archrock, recalcó, va más allá de la infraestructura tradicional de petróleo y gas. «Al destinar gran parte de nuestro gas natural a la exportación de GNL, también contribuimos a impulsar el desarrollo mundial», afirmó Childers. «Nos enorgullece».

Archrock en cifras

Utilización de la flota: 96% en el tercer trimestre de 2025

Margen bruto: 70,4%, excluyendo el beneficio fiscal

Previsiones de gastos de capital: Mínimo de 250 millones de dólares para 2026

Duración media del contrato: Aumentando hasta casi cinco años para unidades de gran potencia

Duración de la flota de compresores en planta: Supera los seis años de media.

Plazo de entrega para motores nuevos: Aproximadamente 60 semanas

Impacto de la inflación: Un dígito bajo en general; costos laborales de un dígito medio en la Cuenca Pérmica.

Enfoque de CapEx: Apoyar el crecimiento de la infraestructura de exportación de GNL y la generación de energía