Kodiak Gas Services公司预计2026年压缩需求和电力扩张将呈现强劲增长势头。

Kodiak Gas Services 进入 2026 年，其高管称，合同压缩的需求基本面“比以往任何时候都更加强劲”，这得益于二叠纪盆地天然气产量上升、液化天然气产能扩张和电力需求增长。

该公司预计 2026 年收入将在 13.7 亿美元至 14.3 亿美元之间，调整后 EBITDA 预计为 7.5 亿美元至 7.8 亿美元——中值约为 8% 的年增长率，与其核心压缩业务长期实现高个位数增长的预期相符。

高管们强调，增长前景越来越明朗，客户越来越多地签订长期合同，产能需求也远超近期预期。科迪亚克公司表示，其2026年和2027年的新增机组功率已全部订满，目前正在洽谈2028年的产能。

首席执行官米奇·麦基指出，支撑市场前景的结构性需求驱动因素包括二叠纪盆地天然气产量增长、液化天然气原料气需求增加以及盆地内电力需求扩大。公司预计，即使在石油产量持平的情况下，这些趋势也将支撑压缩机的持续需求。

“尽管石油产量增长放缓，但天然气供应增长前景依然十分明朗，”麦基表示，并指出天然气与石油比例的提高和新的管道输送能力是关键因素。

Kodiak指出，预计未来三个季度二叠纪盆地将新增约45亿立方英尺/日的天然气外输能力，到本十年末还将新增70亿立方英尺/日。与此同时，液化天然气出口能力预计也将继续扩张，2025年将增长约30亿立方英尺/日，2026年预计还将增长20亿立方英尺/日。

该公司还指出，盆地内电力需求的增长——包括来自加工设施和分布式发电的需求——是推动压缩需求增长的一个新兴因素。据估计，到本十年末，二叠纪盆地用于发电的天然气需求量将超过20亿立方英尺/天。

这些趋势共同导致压缩设备市场竞争趋紧。Kodiak公司表示，新型大功率设备的交货周期已超过100周，促使客户更早做出订单并进行更长期的规划。

麦基表示：“我们已经开始收到客户对 2027 年和 2028 年新压缩设备的承诺。”他还补充说，公司已确保 2028 年的发动机供应和车间产能，以支持其增长计划。

科迪亚克公司预计，到2026年，将部署约15万马力的新型压缩设备，平均单机功率约为1700马力，继续专注于大功率机组的战略。该公司还预计，在市场供应紧张和产能有限的情况下，机组利用率和价格将保持强劲。

为支持增长，资本支出将维持在较高水平。Kodiak预计2026年增长资本支出将达到2.35亿美元至2.65亿美元，主要用于购置新设备；而由于技术投资带来的效率提升，维护资本支出预计将保持在7500万美元至8500万美元的相对稳定水平。

高管们表示，对人工智能和机器学习的投资开始带来运营效益，包括延长维护周期和降低维修成本，预计这将有助于在 2026 年实现利润率增长。

除了压缩业务之外，Kodiak 还将分布式电力定位为关键增长驱动力，此前该公司已完成对 Distributed Power Solutions (DPS) 的收购。虽然尚未纳入 2026 年业绩指引，但管理层表示，新增发电能力有望加速公司增长，使其超越传统的压缩业务模式。

麦基表示：“我们认为，随着大型电力用户越来越倾向于锁定长期电力供应协议，市场将继续朝着我们预期的方向发展。”

该公司还表示，为了在供应受限的环境下确保产能，可能会在设备采购方面承担稍大的风险——例如在签订正式合同之前订购一些设备——尽管鉴于强劲的需求可见性和与客户的密切协调，该公司认为这是一种低风险策略。…