美国能源信息署：即使价格低迷，2024年波动性依然很高

据美国能源信息署 (EIA) 称，在经历了历史上波动剧烈的 2022 年之后，美国天然气价格将在 2023 年趋于稳定。

但即便2024年价格走低，历史波动性也再次飙升。

美国能源信息署 (EIA) 报告称，历史波动率（衡量每日价格相对于平均价格变化的指标）已从 2022 年达到的近期高点有所缓解。

美国能源信息署（EIA）表示：“我们在此使用的历史波动率指标，是将短期价格波动与特定时期内的平均价格联系起来。2022年2月，美国天然气批发价格的历史波动率达到171%，这是自1994年以来波动最大的时期。这一30天的美国天然气价格历史波动率是基于美国基准亨利枢纽近月期货价格计算的。2023年的平均波动率为69%，而2022年全年的平均波动率为91%。”

美国能源信息署（EIA）表示，这种应对波动性的方法刻意与平均价格高低无关。2023年天然气批发价格的历史性波动性降低，是在价格走低的基础上实现的。而2024年至今，尽管价格已跌至历史低点，但波动性却有所上升。

2022年2月达到峰值后，天然气价格月均历史波动率在第二季度总体较低，但7月份再次上升至105%。2022年美国天然气批发价格波动尤为剧烈，部分原因是由于俄罗斯2月份全面入侵乌克兰以及6月份自由港液化天然气出口终端爆炸事件后，欧洲对液化天然气（LNG）的需求增加，从而造成了额外的不确定性。

2023年，天然气批发价格的历史波动率在1月份达到峰值，平均波动率为99%，第一季度平均波动率为96%。与此同时，受气温高于平均水平、美国天然气产量增加以及库存增加等因素的影响，2023年1月天然气价格较2022年12月下降了41%。与五年平均水平（2018-2022年）相比，1月份天然气消费量因消费减少和产量增加而下降了55%，即3710亿立方英尺。

2023年全年，美国天然气市场的历史价格波动总体呈下降趋势。12月份，由于天然气消费量较2022年12月有所下降，且美国天然气月产量达到历史最高水平，导致美国许多地区12月份的波动率平均降至47%的月度低点。2023年全年，天然气库存远高于五年（2018-2022年）平均水平，且未发生任何重大干扰事件显著改变市场状况，因此历史价格波动较2022年有所下降。

2023年，亨利枢纽天然气期货近月合约价格下跌至平均每百万英热单位（MMBtu）2.66美元，而2022年为每百万英热单位6.54美元。尽管近期有所上涨，但2024年第一季度亨利枢纽天然气期货近月合约价格平均为每百万英热单位2.10美元，其历史波动率平均为80%。

2024年初，美国天然气批发价格的历史波动率在2月份平均达到92%。受1月份冬季风暴“希瑟”的影响，天然气生产中断、为满足供暖需求而增加的消费量，以及截至2024年1月19日当周有记录以来第三大的天然气库存提取量，都加剧了美国天然气批发价格的历史波动性。

影响天然气供需的市场状况存在不确定性，进而导致价格波动。因此，充足的天然气库存可以降低这些不确定性的影响，并减少价格波动带来的风险。根据最新的周报，截至5月24日，美国天然气库存量比过去五年同期平均水平高出近27%。

（图片：波动率）