Devon e Coterra se fundirão, criando uma grande produtora de gás e xisto na Bacia de Delaware.

A Devon Energy e a Coterra Energy concordaram em se fundir em uma transação integralmente em ações, que criará uma das maiores produtoras de xisto da América do Norte, com um portfólio ancorado no núcleo da Bacia de Delaware e uma base substancial de produção de gás natural.

A empresa resultante da fusão operará sob o nome Devon Energy e terá sede em Houston, mantendo uma presença significativa em Oklahoma City. Os líderes da empresa afirmaram que a fusão visa combinar ativos complementares de xisto, capacidades técnicas e plataformas operacionais digitais, com forte ênfase na eficiência de capital, desempenho em campo e reservas de longo prazo.

Embora a transação esteja estruturada como uma negociação de ações, executivos de ambas as empresas enfatizaram as vantagens operacionais e de recursos — particularmente em gás natural e xisto rico em líquidos — como essenciais para a justificativa estratégica.

Posição combinada de gás grande

Em uma base pro forma, utilizando os números do terceiro trimestre de 2025, a empresa combinada produziria mais de 4,3 bilhões de pés cúbicos por dia (Bcf/d) de gás natural, além de volumes de petróleo e GNL totalizando cerca de 1,6 milhão de barris de óleo equivalente por dia. Espera-se que mais da metade da produção total e do fluxo de caixa provenha da Bacia de Delaware, onde a operadora resultante da fusão deterá quase 750.000 acres líquidos concentrados no núcleo econômico da região.

Os executivos da empresa afirmaram que a escala e a extensão da área de exploração devem proporcionar mais de 10 anos de reservas de perfuração de alta qualidade, incluindo uma grande parcela de locais que permanecem economicamente viáveis mesmo com preços de commodities relativamente baixos.

Clay Gaspar, presidente e CEO da Devon, afirmou que a fusão reúne duas organizações com histórico operacional consolidado e profundo conhecimento em tecnologias não convencionais.

“Essa fusão transformadora combina duas empresas com histórias de sucesso e culturas de excelência operacional, criando uma operadora de xisto de primeira linha”, disse Gaspar. “Agora construímos uma base de ativos diversificada, composta por reservas de alta qualidade e longa duração. Com base em nossa posição de liderança na melhor parte da Bacia de Delaware e em um amplo conjunto de ativos complementares, esperamos capturar sinergias operacionais significativas.”

Tom Jorden, presidente do conselho, CEO e presidente da Coterra, afirmou que o acordo fortalece a posição de ambas as empresas em projetos de recursos ricos em líquidos e gás natural, ao mesmo tempo que reforça o foco no desenvolvimento disciplinado.

“A empresa resultante da fusão oferecerá a melhor qualidade de rocha e profundidade de estoque da categoria, apoiadas por um mix de commodities equilibrado e uma estrutura de custos líder”, disse Jorden. “Isso posiciona a Devon Energy para gerar ganhos significativos de eficiência de capital e crescimento consistente por ação ao longo dos ciclos de commodities.”

Tecnologia e IA com foco no desenvolvimento de campo

Ambas as empresas destacaram a tecnologia e os fluxos de trabalho habilitados por IA como um benefício operacional fundamental da fusão. A organização resultante da fusão planeja integrar análises de subsuperfície, ferramentas de otimização de perfuração e plataformas de dados em nível de campo em toda a sua ampla base de ativos.

Segundo as empresas, a combinação de recursos de IA e sistemas digitais permitirá uma tomada de decisão mais rápida no posicionamento de poços, projeto de completação, otimização da produção e operações das instalações. Os executivos afirmaram que isso deverá melhorar a eficiência do capital e o desempenho operacional em grandes programas de desenvolvimento em múltiplas bacias.

O foco tecnológico abrange tanto a integração de dados em toda a empresa quanto as operações de campo, com o objetivo de padronizar as melhores práticas em perfuração, completação e produção.

A Bacia do Delaware impulsiona a estratégia de desenvolvimento.

A posição da Bacia de Delaware é fundamental para as perspectivas de desenvolvimento da empresa combinada. A geologia de múltiplas camadas produtoras, a alta produtividade dos poços e a extensa infraestrutura existente tornaram a região uma das mais ativas no desenvolvimento de petróleo e gás na América do Norte.

Ao aumentar a escala na bacia, as empresas esperam simplificar o planejamento de desenvolvimento, otimizar o projeto das plataformas e a construção da infraestrutura, e coordenar melhor os requisitos de coleta e processamento de gás com a produção de líquidos.

Os líderes afirmaram que a maior área de atuação também deverá permitir um agendamento mais eficiente de plataformas, equipes de fraturamento hidráulico e conexões de infraestrutura de transporte e armazenamento, reduzindo o tempo de ciclo desde a perfuração até a primeira produção.

Os planos de integração preveem programas de investimento coordenados e melhorias nas margens operacionais, juntamente com a otimização das funções corporativas. As empresas projetam US$ 1 bilhão em sinergias anuais antes dos impostos até o final de 2027, com uma parcela significativa atrelada à eficiência operacional e à otimização do desenvolvimento, e não apenas à redução de custos indiretos.

Liderança e timing

Após a conclusão da transação, o conselho administrativo será composto por diretores de ambas as empresas. Gaspar atuará como presidente e CEO da empresa resultante da fusão, enquanto Jorden se tornará presidente não executivo do conselho. A equipe de liderança executiva também será composta por membros de ambas as organizações.

A transação foi aprovada pelos conselhos de administração de ambas as empresas e a expectativa é de que seja concluída no segundo trimestre de 2026, sujeita às aprovações regulatórias e aos votos dos acionistas.

Os executivos afirmaram que a escala, a profundidade dos recursos e a plataforma tecnológica da empresa combinada têm como objetivo apoiar o desenvolvimento resiliente de petróleo e gás natural ao longo dos ciclos de commodities, com a Bacia de Delaware e outras posições centrais de xisto formando a espinha dorsal da atividade de longo prazo.