I prezzi del gas naturale negli Stati Uniti rimbalzano bruscamente nel 2025

I prezzi del gas naturale negli Stati Uniti hanno registrato una forte ripresa nel 2025, con il prezzo spot di riferimento nazionale dell'Henry Hub in media a 3,52 dollari per milione di unità termiche britanniche (MMBtu), secondo l'Energy Information Administration (EIA) statunitense. La media annua è aumentata del 56% rispetto al 2024, il che, al netto dell'inflazione, ha segnato la media dell'Henry Hub più bassa mai registrata.

Su base giornaliera, i prezzi dell'Henry Hub sono variati da 2,65 $/MMBtu a 9,86 $/MMBtu durante l'anno. Sebbene i prezzi siano stati complessivamente più alti, l'EIA ha osservato che l'intervallo di contrattazione giornaliero era più ristretto rispetto al 2024, riflettendo condizioni di offerta più stabili nonostante il rafforzamento della domanda.

Anche in questo caso, l'andamento stagionale della domanda ha giocato un ruolo centrale nella definizione dei prezzi. I prezzi del gas naturale sono stati generalmente più elevati durante i mesi invernali, quando le temperature più fredde hanno aumentato la domanda di riscaldamento degli ambienti e incrementato la produzione di energia elettrica a gas, che rimane la principale fonte di produzione di energia elettrica negli Stati Uniti. Anche le esportazioni di GNL hanno contribuito alla crescita della domanda, con un aumento stimato di 3 miliardi di piedi cubi al giorno nel 2025, con l'entrata in funzione di nuova capacità di esportazione statunitense.

I prezzi più bassi durante i mesi estivi sono stati trainati da una produzione record e da una domanda più debole nel settore elettrico. La produzione di gas naturale statunitense è aumentata di circa 4,5 miliardi di piedi cubi al giorno nel 2025, contribuendo a mantenere i prezzi sotto pressione durante i periodi di minore consumo di elettricità. I prezzi si sono tuttavia rafforzati verso la fine dell'anno, quando un vortice polare tra fine novembre e inizio dicembre ha brevemente spinto i prezzi dell'Henry Hub oltre i 5,00 dollari/MMBtu.

Gli aumenti dei prezzi si sono diffusi nella maggior parte dei principali hub commerciali statunitensi nel 2025, con una sola eccezione degna di nota. Nel Pacifico nord-occidentale, i prezzi presso l'hub di Northwest Sumas, vicino al confine tra Stati Uniti e Canada, sono diminuiti in media di 0,24 dollari/MMBtu. L'EIA ha attribuito il calo alle abbondanti forniture di gas naturale dal Canada, combinate con la riduzione della domanda di generazione di energia elettrica a gas nella regione. La produzione di gas naturale nel Canada occidentale ha raggiunto livelli record lo scorso anno, trainata dal giacimento di scisto di Montney nella Columbia Britannica e in Alberta.

Al contrario, il Nord-Est ha registrato alcuni degli aumenti di prezzo più significativi del Paese. Secondo i dati di Natural Gas Intelligence, i prezzi spot presso Transco Zone 6 New York e Algonquin Citygate vicino a Boston sono aumentati significativamente di più dell'aumento annuo di 1,33 dollari/MMBtu di Henry Hub. I prezzi ad Algonquin Citygate si sono attestati in media a 16,37 dollari/MMBtu a gennaio e a 14,00 dollari/MMBtu a febbraio, i livelli più alti per quei mesi dal 2022, in concomitanza con periodi di freddo estremo e congestione dei gasdotti.

L'EIA ha affermato che i prezzi del gas naturale nel Nord-Est tendono a essere particolarmente volatili durante i mesi invernali, quando l'aumento della domanda si scontra con la limitata capacità dei gasdotti. I vincoli di approvvigionamento all'interno della rete di gasdotti della regione continuano ad amplificare i picchi di prezzo durante le basse temperature, sottolineando il ruolo persistente delle limitazioni infrastrutturali nei mercati regionali del gas.

Nel complesso, il 2025 ha evidenziato un panorama del gas naturale statunitense in evoluzione, con prezzi medi più elevati trainati dalle esportazioni di GNL e dalla domanda invernale, anche se la produzione record e le dinamiche dell'offerta regionale hanno continuato a influenzare la volatilità nei principali hub commerciali.