Rapport : Le marché mondial du gaz se stabilise début 2025

Les marchés du gaz naturel ont abordé l'année 2025 avec un optimisme prudent, la croissance de la consommation et de la production mondiales se poursuivant à un rythme modéré, soutenue par une demande stable en Amérique du Nord et en Asie, selon le rapport mensuel sur le marché du gaz d'avril 2025 du Forum des pays exportateurs de gaz (GECF).

La consommation mondiale de gaz naturel devrait augmenter de 2 % en 2025, principalement en Amérique du Nord et en Asie. En mars, la demande de gaz dans l'Union européenne a progressé de 5,2 % sur un an, atteignant 32 milliards de mètres cubes (Gmc), sous l'effet du froid et de la baisse de la production d'énergies renouvelables qui ont stimulé la demande d'électricité à partir de gaz. Aux États-Unis, en revanche, la consommation a reculé de 2,3 % sur un an à 77 Gmc, en raison d'une diminution de la consommation résidentielle, industrielle et du secteur de la production d'électricité.

Du côté de l'offre, la production mondiale de gaz naturel devrait également progresser de 2 % cette année, principalement grâce à la hausse de la production au Moyen-Orient et en Amérique du Nord. En mars, la production américaine a augmenté de 2,4 % sur un an pour atteindre 92 milliards de mètres cubes. Parallèlement, la production européenne a poursuivi son déclin structurel, chutant de 14 % en février sur un an, principalement en raison de la baisse de la production en Norvège et aux Pays-Bas.

Les tendances en matière de stockage mettent en évidence les divergences du marché

La situation des stocks a varié considérablement selon les grandes régions. En Europe, les niveaux de stockage souterrain ont chuté à 37 milliards de mètres cubes fin mars, soit environ 35 % de la capacité, après un hiver plus froid que la normale. Aux États-Unis, la saison d'injection a également débuté précocement en raison de températures clémentes en mars, mais les niveaux de stockage ont tout de même baissé à 49 milliards de mètres cubes (37 % de la capacité), nettement inférieurs à ceux de l'année précédente.

L’Asie a suivi cette tendance, les stocks de GNL au Japon et en Corée du Sud chutant à 8,3 milliards de mètres cubes en mars, contre 10,2 milliards de mètres cubes un an plus tôt.

Le GECF a averti que l'Europe devra affronter un été difficile pour atteindre ses objectifs réglementaires de stockage de gaz. Environ 60 milliards de mètres cubes devront être injectés d'ici le 1er novembre pour atteindre les niveaux requis, une tâche plus ardue que ces deux dernières années.

Mouvements commerciaux et de prix

Le commerce mondial de GNL a connu une forte hausse en mars, les importations augmentant de 8,4 % sur un an pour atteindre 37,8 millions de tonnes, soit la plus forte augmentation mensuelle depuis fin 2022. L'Europe a continué d'attirer les cargaisons de GNL américain , grâce aux prix élevés des hubs TTF par rapport aux marchés au comptant asiatiques.

Néanmoins, les prix de référence du gaz ont fortement baissé en mars. Les prix spot du GNL en Europe (TTF) et en Asie du Nord-Est (NEA) se sont établis en moyenne à 13 $/MMBtu, soit une baisse de 11 % par rapport au mois précédent. Aux États-Unis, les prix spot au Henry Hub ont atteint en moyenne 4,13 $/MMBtu , en recul de 2 % sur un mois.

À l’avenir, les pressions économiques liées à l’escalade de la guerre commerciale mondiale pourraient peser davantage sur la demande de gaz industriel. Le GECF prévoit que ces risques macroéconomiques, conjugués à l’augmentation de l’offre de GNL provenant de nouveaux projets de liquéfaction, maintiendront une pression à la baisse sur les prix du gaz jusqu’au second semestre 2025.

Perspectives du secteur intermédiaire

Pour les opérateurs du secteur intermédiaire, le démarrage précoce de la saison d'injection et les volumes records d'échanges de GNL offrent des perspectives de croissance, mais le resserrement des marges de stockage et les difficultés économiques mondiales constituent des risques. La flexibilité des infrastructures, les stratégies d'échanges interbassins et la fiabilité de l'approvisionnement seront essentielles pour les entreprises qui devront s'adapter à un marché volatil en 2025.

De plus, compte tenu de la forte concurrence attendue entre l'Europe et l'Asie pour les cargaisons de GNL cet été, les exportations américaines de GNL pourraient rester élevées, offrant ainsi des opportunités de débit continues aux exploitants de pipelines et aux propriétaires de terminaux méthaniers.