Kodiak Gas Services prevé sólidas perspectivas para 2026 en cuanto a demanda de compresión y expansión energética

Kodiak Gas Services ve sólidas perspectivas para 2026 en demanda de compresión y expansión de energía.

Kodiak Gas Services está entrando en 2026 con lo que los ejecutivos describieron como fundamentos de demanda "más fuertes que nunca" para la compresión de contratos, respaldados por el aumento de los volúmenes de gas natural, la expansión de la capacidad de GNL y las crecientes necesidades de energía en la Cuenca Pérmica.

La compañía espera que los ingresos de 2026 estén entre $1.37 mil millones y $1.43 mil millones, con un EBITDA ajustado proyectado entre $750 millones y $780 millones, lo que representa aproximadamente un crecimiento anual del 8% en el punto medio y en línea con su perspectiva a largo plazo de un crecimiento de un solo dígito superior en su negocio principal de compresión.

Los ejecutivos enfatizaron que la visibilidad de dicho crecimiento está mejorando, ya que los clientes se comprometen cada vez más con contratos a largo plazo y capacidad que trasciende el corto plazo. Kodiak afirmó que la potencia de su nueva unidad ya está completamente contratada para 2026 y parte de 2027, y que se están llevando a cabo negociaciones para ampliar la capacidad en 2028.

El director ejecutivo Mickey McKee señaló los factores estructurales de la demanda que sustentan las perspectivas, como el aumento de la producción de gas en la Cuenca Pérmica, el aumento de la demanda de gas de alimentación de GNL y la expansión de la demanda de energía en la cuenca. La compañía espera que estas tendencias impulsen una demanda sostenida de compresión, incluso en un entorno de producción de petróleo estancado.

"A pesar de la desaceleración del crecimiento de la producción de petróleo, las perspectivas de crecimiento del suministro de gas natural siguen siendo muy visibles", dijo McKee, citando el aumento de la relación gas-petróleo y la nueva capacidad de extracción de gas por oleoducto como factores clave.

Kodiak destacó que se espera que aproximadamente 4,5 mil millones de pies cúbicos diarios (MMpcd) de capacidad adicional de extracción en la Cuenca Pérmica entren en funcionamiento en los próximos tres trimestres, y se prevé que se añadan otros 7 mmpcd para finales de la década. Al mismo tiempo, se prevé que la capacidad de exportación de GNL siga expandiéndose, tras un aumento de aproximadamente 3 mmpcd en 2025 y 2 mmpcd adicionales previstos para 2026.

La compañía también señaló la creciente demanda de energía en la cuenca, tanto de las plantas de procesamiento como de la generación distribuida, como un impulsor emergente de las necesidades de compresión. Se estima que la demanda de gas para la generación de energía en el Pérmico superará los 2 mil millones de pies cúbicos diarios (Bcf/d) para finales de la década.

Estas tendencias combinadas están intensificando el mercado de equipos de compresión. Kodiak afirmó que los plazos de entrega para las nuevas unidades de alta potencia se han extendido a más de 100 semanas, lo que ha impulsado compromisos más tempranos de los clientes y una planificación a largo plazo.

"Ya hemos comenzado a recibir compromisos de los clientes para nuevos equipos de compresión en 2027 y 2028", dijo McKee, y agregó que la compañía ha asegurado el suministro de motores y la capacidad del taller hasta 2028 para respaldar sus planes de crecimiento.

Para 2026, Kodiak prevé desplegar aproximadamente 150.000 caballos de fuerza en nuevos equipos de compresión, con un tamaño promedio de unidad de unos 1.700 caballos de fuerza, continuando así su estrategia de centrarse en unidades de gran potencia. La compañía también prevé que la utilización de la flota y los precios se mantendrán sólidos, gracias a las condiciones restrictivas del mercado y la limitada capacidad disponible.

El gasto de capital se mantendrá elevado para impulsar el crecimiento. Kodiak prevé un gasto de capital de crecimiento de entre 235 y 265 millones de dólares en 2026, destinado principalmente a la compra de nuevos equipos, mientras que se prevé que el capital de mantenimiento se mantenga relativamente estable entre 75 y 85 millones de dólares debido a las mejoras de eficiencia derivadas de las inversiones en tecnología.

Los ejecutivos dijeron que las inversiones en inteligencia artificial y aprendizaje automático están comenzando a generar beneficios operativos, incluidos intervalos de mantenimiento extendidos y costos de reparación reducidos, que se espera que respalden la expansión del margen en 2026.

Más allá de la compresión, Kodiak está posicionando la energía distribuida como un motor clave de crecimiento tras la adquisición pendiente de Distributed Power Solutions (DPS). Si bien aún no está incluida en las previsiones para 2026, la dirección afirmó que la incorporación de capacidades de generación de energía podría acelerar el crecimiento más allá de la trayectoria tradicional de compresión de la compañía.

"Creemos que el mercado seguirá moviéndose en nuestra dirección a medida que los grandes consumidores de energía buscan cada vez más cerrar acuerdos a largo plazo para la energía base", dijo McKee.

La compañía también indicó que podría asumir un riesgo ligeramente mayor en la adquisición de equipos (como ordenar algunas unidades antes de los contratos firmes) para asegurar la capacidad en un entorno de suministro restringido, aunque considera que esta es una estrategia de bajo riesgo dada la fuerte visibilidad de la demanda y la estrecha coordinación con los clientes.

De cara al futuro, Kodiak espera desplegar más de 750.000 caballos de fuerza de nueva capacidad de compresión hasta 2030, respaldada por las tendencias a largo plazo en la producción de gas natural y el desarrollo de infraestructura de EE. UU.

Los ejecutivos dijeron que la combinación de flujos de efectivo contratados, altas tasas de utilización y fundamentos de mercado favorables posicionan a la compañía para un crecimiento continuo y una expansión del margen en 2026 y más allá.