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Eine Umfrage der Federal Reserve Bank von Dallas zeigt eine Erholung der Öl- und Gasaktivitäten im ersten Quartal.
30 März 2026
Die Expansion setzt sich fort, während die Kosten steigen und Führungskräfte geopolitische Instabilität als Grund angeben.
Laut Angaben von Führungskräften, die an der Energieumfrage der Federal Reserve Bank of Dallas teilnahmen, stiegen die Aktivitäten im Öl- und Gassektor im ersten Quartal 2026. Die Daten wurden in den ersten Wochen der US-Militärkampagne gegen den Iran und den daraus resultierenden Marktstörungen erhoben.
Der Erhebungszeitraum vom 11. bis 19. März fiel mit der Eskalation des Konflikts im Nahen Osten zusammen, darunter US-Angriffe auf iranische Ziele und Unterbrechungen der globalen Öllieferungen durch die Straße von Hormus. Branchenvertreter nannten den Konflikt als Hauptgrund für die Preisvolatilität und die Unsicherheit, die sich auf Geschäftsentscheidungen auswirkten.
Der Geschäftsaktivitätsindex der Umfrage, der die Lage der Energieunternehmen im elften Bezirk umfassendstens misst, stieg von -6,2 im vierten Quartal 2025 auf 21,0 im ersten Quartal 2026 und signalisiert damit eine Rückkehr zum Wachstum. Auch der Unternehmensausblicksindex verbesserte sich und kletterte von -15,2 auf 32,2. Der Unsicherheitsindex für den Ausblick blieb jedoch hoch und stieg von 43,4 auf 53,7.
Mehrere Führungskräfte wiesen direkt auf die geopolitische Instabilität als einen Faktor hin, der die Aussichten prägt.
„Der Krieg im Iran richtet in der Industrie verheerende Schäden an“, sagte ein Befragter.
Ein anderer Manager hob die Herausforderung der Planung unter volatilen Marktbedingungen hervor und bezeichnete Preisschwankungen als „wahnsinnig“ und schwer zu bewältigen.
Ein dritter Befragter wies auf das allgemeine Risikoumfeld hin: „Wenn die Straße von Hormuz in den nächsten zwei Wochen nicht geöffnet wird, rechnen wir mit einem Preis von 170 Dollar pro Barrel und einer praktisch garantierten Rezession.“
Die Produktionsmengen blieben im Quartal weitgehend stabil. Der Ölproduktionsindex stieg leicht von -3,4 auf 0, während der Erdgasproduktionsindex geringfügig von 0 auf 2,3 zulegte.
Der Kostendruck hat sich verstärkt. Bei Ölfeldserviceunternehmen stieg der Inputkostenindex von 24,4 auf 34,9. Explorations- und Produktionsunternehmen (E&P) meldeten einen sprunghaften Anstieg der Such- und Entwicklungskosten; der Index erhöhte sich von 5,7 auf 22,3. Die Betriebskosten für Pachtverträge blieben mit 30,0 weiterhin hoch.
Ölfeldserviceunternehmen meldeten im Vergleich zum Vorquartal verbesserte Geschäftsbedingungen. Der Anlagenauslastungsindex stieg von -12,2 auf 30,2, während sich der operative Margenindex von -31,7 auf -7,0 verbesserte. Dies deutet darauf hin, dass die Margen zwar weiterhin rückläufig sind, sich dies aber verlangsamt. Auch der Index der erhaltenen Dienstleistungspreise entwickelte sich positiv und stieg von -30,0 auf 9,3.
Die Indikatoren des Arbeitsmarktes entwickelten sich uneinheitlich. Der Beschäftigungsindex sank von -10,8 auf 0,8, was auf eine relativ stagnierende Einstellungsrate hindeutet, während die Arbeitsstunden der Beschäftigten zunahmen, wodurch der Index von -9,3 auf 12,8 stieg. Der Lohn- und Sozialleistungsindex kletterte von 6,2 auf 23,5 und spiegelt damit steigende Lohnkosten wider.
Die Befragten erwarten trotz kurzfristiger Schwankungen relativ stabile Rohstoffpreise. Im Durchschnitt prognostizieren Führungskräfte einen WTI-Ölpreis (West Texas Intermediate) von 74 US-Dollar pro Barrel zum Jahresende 2026, mit längerfristigen Erwartungen von 73 US-Dollar pro Barrel in zwei Jahren und 79 US-Dollar pro Barrel in fünf Jahren.
Die Befragten erwarten, dass die Henry-Hub-Preise für Erdgas zum Jahresende 2026 durchschnittlich bei 3,60 US-Dollar pro MMBtu liegen werden, innerhalb von zwei Jahren auf 4,03 US-Dollar pro MMBtu und innerhalb von fünf Jahren auf 4,42 US-Dollar pro MMBtu steigen werden.
Weitere Umfrageergebnisse zeigen, dass Unternehmen einen durchschnittlichen WTI-Preis von etwa 43 US-Dollar pro Barrel benötigen, um die Betriebskosten für bestehende Bohrungen zu decken, und etwa 66 US-Dollar pro Barrel, um neue Bohrungen rentabel durchzuführen, wobei kleinere Betreiber im Allgemeinen höhere Gewinnschwellen angeben.
Die Federal Reserve Bank von Dallas sammelte Antworten von 135 Energieunternehmen, darunter 92 Explorations- und Produktionsunternehmen und 43 Ölfeldserviceunternehmen, in ganz Texas, im nördlichen Louisiana und im südlichen New Mexico.
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