Die EIA rechnet mit einem Rückgang der Henry-Hub-Preise im Jahr 2026, bevor es 2027 zu einer starken Erholung kommt.

Laut dem Kurzfristigen Energieausblick (STEO) der US-Energieinformationsbehörde (EIA) vom Januar werden die US-Referenzpreise für Erdgas im Jahr 2026 voraussichtlich leicht nachgeben, bevor sie im Jahr 2027 stark ansteigen, da das Nachfragewachstum – vor allem getrieben durch die Exporte von verflüssigtem Erdgas (LNG) – das Angebot übersteigt.

Die EIA prognostiziert für den Henry Hub einen Rückgang des Spotpreises um etwa 2 % im Jahr 2026 auf knapp 3,50 US-Dollar pro Million British Thermal Units (MMBtu), bevor er 2027 um rund 33 % auf knapp 4,60 US-Dollar/MMBtu steigt. Diese Prognose spiegelt ein kurzfristiges Gleichgewicht zwischen Angebot und Nachfrage wider, gefolgt von einem angespannteren Markt, sobald die neuen LNG-Exportkapazitäten ausgebaut sind.

Die EIA rechnet für 2026 mit einem leichten Rückgang der durchschnittlichen Jahrespreise, da das Erdgasangebot im Laufe des Jahres mit der Nachfrage Schritt hält. Das Angebot soll um knapp 1 % – oder rund 1,1 Milliarden Kubikfuß pro Tag (Bcf/d) – steigen, während die Gesamtnachfrage, einschließlich Exporte, um weniger als 1 % bzw. rund 0,6 Bcf/d zunimmt. Damit übersteigt das Angebotswachstum das Nachfragewachstum um etwa 0,5 Bcf/d, was einen leichten Abwärtsdruck auf die Preise ausübt.

Dieses Gleichgewicht verschiebt sich im Jahr 2027 entscheidend. Die EIA prognostiziert ein Nachfragewachstum von 2,5 Milliarden Kubikfuß pro Tag, das das Angebotswachstum von 0,9 Milliarden Kubikfuß pro Tag bei weitem übersteigt. Diese Entwicklung führt zu einem Aufwärtsdruck auf die Preise und verringert die Menge an Erdgas, die für die Speicherung zur Verfügung steht.

LNG-Exporte treiben das Nachfragewachstum an

Haupttreiber des stärkeren Nachfragewachstums sind die LNG-Exporte. Die EIA prognostiziert für die USA einen Anstieg der LNG-Exporte um 9 % (1,3 Mrd. Kubikfuß pro Tag) im Jahr 2026 und um 11 % (1,7 Mrd. Kubikfuß pro Tag) im Jahr 2027. Dies spiegelt die Inbetriebnahme dreier großer Exportprojekte wider: Plaquemines LNG, Corpus Christi Stage 3 und Golden Pass LNG.

Es wird erwartet, dass Plaquemines LNG und Corpus Christi Stage 3 im Prognosezeitraum ihren Betrieb weiter hochfahren werden, während Golden Pass LNG voraussichtlich im Jahr 2026 den Betrieb aufnehmen wird. Da diese Anlagen den Bedarf an Erdgas erhöhen, wird erwartet, dass sie das US-Erdgasgleichgewicht deutlich verknappen.

Abgesehen von den Exporten wird der US-Erdgasverbrauch insgesamt im Prognosezeitraum von zwei Jahren voraussichtlich relativ konstant bleiben. Rückgänge im Haushalts-, Gewerbe- und Industriesektor werden weitgehend durch die steigende Nachfrage aus dem Stromsektor kompensiert.

Die EIA prognostiziert für 2026 einen Rückgang des Erdgasverbrauchs im privaten und gewerblichen Bereich um 4 % auf 22,1 Milliarden Kubikfuß pro Tag. Dieser Rückgang ist auf die Rückkehr zu normaleren Wetterbedingungen zurückzuführen, nachdem in Teilen des Jahres 2025 unterdurchschnittliche Temperaturen herrschten, die den Heizbedarf erhöht hatten.

Der Verbrauch im Industriesektor wird Prognosen zufolge sowohl 2026 als auch 2027 aufgrund geringerer Industrieaktivität und milderer Witterungsbedingungen zurückgehen. Die EIA misst diesen Trend anhand ihres erdgasgewichteten Produktionsindex.

Im Gegensatz dazu wird ein stetiger Anstieg des Erdgasverbrauchs zur Stromerzeugung im gesamten Prognosezeitraum erwartet. Die EIA nennt die anhaltende Abhängigkeit von Erdgaskraftwerken zur Deckung des steigenden Strombedarfs und zum Ausgleich der schwankenden Erzeugung erneuerbarer Energien als Schlüsselfaktoren für die steigende Nachfrage im Stromsektor.

Lagerkapazitäten verknappen sich, Preise steigen

Da die Nachfrage ab 2027 das Angebot übersteigen wird, erwartet die EIA einen Rückgang der US-Erdgasspeicherbestände, die sich allmählich unter den gleitenden Fünfjahresdurchschnitt bewegen werden. Die Speicherstände waren in den letzten Jahren relativ hoch und lagen Ende Dezember 2025 etwa 1,7 % über dem Fünfjahresdurchschnitt von 2020 bis 2024.

Historisch gesehen gingen Phasen überdurchschnittlich hoher Lagerbestände mit niedrigeren Erdgaspreisen einher, während knappe Lagerbestände tendenziell mit höheren Preisen und angespannteren Marktbedingungen verbunden waren. Sobald die Lagerbestände sich dem Fünfjahresdurchschnitt annähern oder darunter fallen, erwartet die EIA einen verstärkten Aufwärtsdruck auf die Preise am Henry Hub.